die in Deutschland ihren Wohnsitz hohen, den Schuldner!,, wennsie sich in einer Notlage befinden oder ihre Kredite erneuern müssen,bei der Regelung ihrer Verpflichtungen unsichere deutsche , im Besitzihrer Auftraggeber befindliche .Hypotheken aufzuhalsen.
Die größte Bedeutung bei dem Abschluß neuer Kredite imneutralen Auslande seitens deutscher Schuldner hat natürlich dieValutaklausel. Fast alle Schuldner müssen sich zur Rückzahlungin ausländischer Währung oder zum früheren Parikurse der Mark,also z. B. bei Schweizer Franken zu einer Rückzahlung zum Kursevon 123^2 Centimes für 100 Mark verpflichten. Auf dieser Grund-lage, und zwar mit einer Rückzahlungspflicht in 8 bis 10 Iahrensind in der ersten Äälfte des Jahres 1917 von Dutzenden deutscher Städte Anleihen in der Schweiz im Betrage von vielen Millionenaufgenommen worden. Auch in Kolland und Skandinavien sindsolche Allleihen aufgenommen worden, und erst in den letzten Mo-naten scheint man seitens der Regierung dein Abschluß von Anleihenseitens deutscher Städte mit derartigen RückzahlungsverpflichtungenSchwierigkeiten in den Weg zu legen. Dabei sind auch die Ver-mittlerprovisionen sehr hoch, z. B. Vz °/o jährliche Abschlußprovisionund eine einmalige Vermittlungsgebühr von 1^ Die Schweizer Banken, die solche Darlehen gewähren, verschafften sich dabei dieMark für etwa 65 Centimes und erhalteil in 8 bis 10 Jahren dafür123Vz Ceittimes zurück. Kein Wunder, daß die Schweizer gernsolche Städteanleihen übernehmen und daß sich auch deutsche Kapi-talisten auf dem Amwege über Schweizer Banken daran zu be-teiligen snchen. Dabei ist es bemerkenswert, daß alle diese Anleihenzur Äebung der deutschen Valuta gar nichts heigetragen haben.Denn sie wurden regelmäßig aus schon vorhandenen Schweizer Guthaben in Deutschland gewährt. Neuestens sind übrigens auchgroße Anleihen ohne die Valutaklausel, also unter Rückzahlungin Mark abgeschlossen worden, wobei die Kredite natürlich auch inMark gewährt wurden.
Für p rivate Schuldner sind aber die ihnen von ausländischenBanken gewährten Bedingungen oft noch viel ungünstiger. Wennsie zu Zahlungen in der Schweiz einen Frankenkredit gebrauchen,müssen sie sich oft verpflichten, auch gleichzeitig einen Markkreditzu übernehmen. Diesen beschafft sich der Gläubiger zu etwa 63und läßt sich Rückzahlung zu 123^2 versprechen. Dabei sind dieRückzahlungstermine aber manchmal noch viel kürzer als bei den
137