mehrt oder nicht." Wann — so muß man demgegenüber fragen —tritt denn das Äbermaß von Kreditgewährung ein? Das ist derentscheidende Punkt, über den Äeyn gar nichts sagt. Er über-sieht hier und an vielen anderen Stellen, daß die Kreditgewährungmit den Erträgen aus dem Tauschverkehr im Zusammenhangstehen muß.*) Äeyn scheint den Kredit und so auch das Kreditgeldrein als eine persönliche Vertrauenssache gegenüber der Einzel-wirtschaft und dem Staate als Schuldnern aufzufassen und über-sieht die Quellen, aus denen er gewährt wird, und die, aus denender Zins gezahlt wird und auf die hin er gewährt wird, d. h. inbeiden Fällen die Erträge. Äeyn glaubt (a. a. O., S.4l), daß „einÄbermaß der Kreditgewährung" ... bei wankendem Vertrauenzu den wirtschaftlichen Verhältnissen des Inlands ... die Kurseder ausländischen Wechsel steigere, es entwickelt sich daneben einAgio für Gold. Hierdurch veranlaßt, steigen auch die Preise derExportgüter ..., ferner die Preise der Importartikel ... Inweiterer Folge gehen dann noch die Preise der Surrogate vonExport- und Importartikeln und die Preise der Grundstücke, aufdenen sie gewonnen werden, in die Äöhe. Das wirkt auf dieLöhne und anderen Preise zurück. Eine allgemeine Entwertungdes inländischen Geldes, die sich aus dem Steigen des durchschnitt-lichen Preisniveaus ergibt, ist die Folge." Äier tritt deutlich her-vor, daß nach Äeyn das größere oder geringere Vertrauen zuden staatlichen Zahlungsmitteln und zur Solidität aller Schuldnerdie Arsache der Preisveränderungen sein soll, er hat also keineVorstellung davon, daß die Erträge, die Einkommen die Güterkaufen und die Preise nur durch Einkommens Verschiebungen ver-ändert werden können; mit einem Worte, es fehlt eben die Grund-lage einer richtigen allgemeinen Wirtschaftstheorie.

Äbrigens sei erwähnt, daß bei Keyn in einigen seiner Schriftensich auch richtigere Ansichten finden, besonders über die Funktiondes Geldes als „Wertmaß" in dem Aufsatz: „Der Kursrückgangder deutschen Wechsel keine Folge einer Entwertung desdeutschen Geldes", „Jahrbücher für Nationalökonomie",Band 106, S. 376 ff. Zutreffend sind hier die allgemeinen Erörterungen

*) Das ist von mir in dem Aufsatze „Theorie desSparens undder Kapitalbildung" scharf formuliert worden, dessen wirklicher Inhaltaber, wie mir scheint, noch von den wenigsten richtig verstanden wurde,weil er wohl zuviel voraussetzt.

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