III. Der inteniationale Geld- und Kapitalmarkt,

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III. Der internationale Getd- und Kapitalmarkt.

1. Allgemeines über die Einwirkungen des Kriege».'auf die Volkswirtschaft uud deu Geldmarktder Neutralen.

Die finanziellen Wirkungen des russisch-japauischeu Kriegeskonnten nicht auf die unmittelbar beteiligten Länder beschränktbleiben. Das Geld ist das flüssigste aller wirtschaftlichen Güter, nndwie es innerhalb der einzelnen Volkswirtschaften den Verkehr zwischenden Individuen vermittelt, so ist es auch der Träger der wirtschaft-lichen Beziehungen von Land zu Land, Alle Verhältnisse, die mitdem Geld und dem Geldverkehr unmittelbar zusammenhängen,werden deshalb durch Vorgänge in fremden Wirtschaftsgebieten amleichtesten in Mitleidenschast gezogen. In dem uns hier beschältigenden Falle kommt hinzu, daß das Kapital der westeuropäischenLänder für einen Betrag von vielen Milliarden Mark an dem Schick-sal der einen der kriegführenden Parteien unmittelbar interessiertwar, vorwiegend durch Anlage» iu russischen Staatspapieren, in erheb-lichem Umsauge aber auch durch die Beteiligung an wirtschaftlichenUnternehmungen in Rußland und durch Kreditgewährung an solche.An japanischen Werten waren allerdings nur geringfügige Beträge inWesteuropa , uud zwar so gut wie ausschließlich auf dem englischenMarkte, untergebracht, aber daran konnte von Anfang an kein Zweifelbestehe», daß der Krieg nicht nur Rußland, sondern auch Japan zueiner neuen beträchtlichen Inanspruchnahme des westeuropäischenKapitals nötige» werde.

Der Krieg fand den Geld- nnd Kapitalmarkt der westenropäische»Länder in einer relativ g»teu Versass»ng, Tie Stürme der Krisis,die im Jahre 1999 auf eine der glänzendsten Aufschwungsperiodengefolgt waren uud deren Verlauf teilweise durch politische Vorgänge,wie den südafrikanischen Krieg und die chinesischen Wirren, kompli-ziert worden war, konnten als überwunden gelten. Während desJahres 1993 hatten sich überall Anfänge einer Wiederbelebung vonIndustrie uud Handel gezeigt, der Anlagemarkt zeigte erneutes Ver-trauen, das in einer nicht uubeträchtlicheu Hebung des Knrsniveanonamentlich der industriellen Anlagewerte zum Ausdruck kam, Aller-

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