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male Matz hinaus erlitten. Dazu kommt die Umstellung zahl-reicher Betriebe auf Kriegszwecke und auf die Verarbeitungvon Ersatzstoffen, durch die in großem Umfang Anlagen undMaschinen für ihre ursprünglichen Zwecke, für die sie im Frie-den wieder dienen sollen, unbrauchbar gemacht oder wenigstensteilweise entwertet worden sind. Auch die Landwirtschaft hateine nicht zu unterschätzende Wertverminderung ihres lebendenund toten Inventars erlitten? die Ertragsfähigkeit des Bodensist durch mangelhafte Bearbeitung und ungenügende Düngungbeeinträchtigt worden.

Zu allen diesen Verlusten an volkswirtschaftlicher Ver-mögenssubstanz kommt die Verausgabung unserer Auslands-guthaben, die Kontrahierung von Schulden im Ausland, derVerkauf eines großen Teils unseres ausländischen Effekten-besitzes, der Verlust durch Konfiskationen und Liquidationunserer auswärtigen, insbesondere auch kolonialen Unter-nehmungen und sonstigen Auslandswerte.

Es ist nicht leicht, alle diese Einbußen unseres Volksver-mögens auch nur mit annähernder Zuverlässigkeit zu ver-anschlagen. Die Fehlergrenzen sind für jede Schätzungaußerordentlich weit gezogen. Mit diesem Vorbehalt möchteich mich in ungefährer Uebereinstimmung mit anderen Volks-wirtschaftlern dahin aussprechen, daß kaum mehr als einDrittel unserer gesamten "Kriegskosten auf die Zerstörung,die Wertminderung und den Verbrauch an nationaler Ver-mögenssubstanz entfällt, während die anderen zwei Drittelunserer Kriegskosten auf den Verbrauch von solchen Dingenentfallen, die während des Krieges selbst von unserem arbeiten-den Volk neu geschaffen worden sind. Das heißt mit anderenWorten: Wir haben die riesenhaften Kosten dieses Krieges zuetwa einem Drittel aus unserem vor dem Kriege vorhandenenNationalkapital, zu zwei Dritteln aus unserer Arbeit bestritten.Das ist eine gigantische Leistung, die nur möglich geworden