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der Einführung der Goldwährung und des Preisrückganges umsieht.Die Einführung der Goldwährung und die damit verbundene Demoneti-sation des Silbers soll eine Kontraktion des Geldumlaufs und dadurcheine Verteuerung des Geldes bewirkt haben, und der Rückgang derWarenpreise soll lediglich der naturgemäße Ausdruck dieser Geldverteue-rung gewesen sein.

Ein solcher Znsammenhang wäre denkbar, und es soll an dieserStelle nicht entschieden werden, ob er thatsächlich in anderen Ländernoder in späteren Zeiten stattgefunden hat. Hier handelt es sich nurdarum, ob der scharf hervortretende Beginn des allgemeinen Preisrück-gangs, die Krisis von 1873, bei uns in Deutschland durch die Geld-reform veranlaßt oder beeinflußt worden ist.

Gerade in diesem besonderen Falle sprechen die Thatsachen so deutlich,wie nur irgend denkbar, gegen eine Erklärung des Preisrückgangs durcheine Einschränkung des Geldumlaufs. Niemals, soweit unsere Kenntnisreicht, hat innerhalb einer ähnlich kurzen Zeit eine ähnlich starke Ver-mehrung der metallischen Zirkulation stattgefunden, wie in Deutschland vom Frankfurter Frieden bis zur Handelskrisis. Nur durch euormeEmission papierner Umlanfsmittel sind anderwärts und zu anderen Zeitenderartig starke Vermehrungen der Zirkulation hervorgerufen worden.

Bis zur Mitte des Jahres 1873 waren etwa 750 Millionen Markin neuen Reichsgoldmünzen ausgeprägt, gegen 50 Millionen Mark aneingezogenen Landesmünzen. Die Vermehrung der deutschen Münzenbetrug also vom Eude des Jahres 1871 bis zur Mitte des Jahres 1873etwa 700 Millionen Mark, mehr als 40 Prozent des gesamten vor derGeldreform vorhandenen Bestandes von Münzen deutscher Prägung ^.In derselben Zeit erfuhr der Betrag der in Deutschland umlaufendenfremden Münzen gleichfalls eine gewaltige Vermehruug, welche auf etwa200 Millionen Mark zu veranschlagen sein dürftet Dagegen erfnhr dermonetäre Vorrat an Rohsilber durch die umfangreichen Silberverkäufeder Preußischen Bank und durch die Veräußerung des Barrenbestandesder Hamburger Girobank eine Verminderung um etwa 70 Millionen Mark^.Die Vermehruug des gesamten Metallgeld-Bestandes bezifferte sich alsobis zur Mitte des Jahres 1873 auf etwa 830 Millionen Mark.

> Siehe Beiträge S. 394.

- Siehe Beiträge S. 397 u. 398.

° Siehe Beiträge S. 399.