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andauernde und schwere wirtschaftliche Depression, Der Bedarf nachUmlaufsmitteln ging erheblich zurück, die großen Summen von Bar-mitteln, welche dem deutschen Geldmarkt durch die Kontribution zu-geflossen waren, uud welche bisher durch den großen Aufschwung unddann durch den akuten Geldbedarf der Krisis absorbiert worden waren,fanden nun keine Verwendung mehr und mußten die mit jedem Dar-niederliegen des Wirtschaftslebens verbundene Geldflüssigkeit beträchtlichverstärken.
Es traf sich unglücklich, daß gleichzeitig die Wirkungen der Milliarden-zahlung auf das internationale Verhältnis des deutschen Geldumlaufsaufhörten. Im September 1873 wurden die letzten Zahlungen geleistet.Die außergewöhnliche Versorgung Deutschlands mit Forderungen ans dasAusland fand damit ihr Ende. Solange das Ausland noch die Deckungfür diese Forderungen zu beschaffen genötigt war, hielt die für die Durch-führung der Münzreform so vorteilhafte Wirkung der ausländischen Nach-frage nach deutschen Zahlungsmitteln vor. Mit dem Aufhören dieserNachfrage fiel der Schutz gegen einen Rückfluß von Gold über die deutsche Grenze, zur gleichen Zeit, als das Erlahmen des inneren deutschen Geld-bedarfs infolge der Handelskrisis einen Geldexport aus Deutschland be-sonders begünstigte.
Wir werden nunmehr sehen, wie weit bis zu diesem kritischen Augen-blick die Durchführung der Geldreform gediehen war.
Dritter Abschnitt.
Die Entwickelung bis zur Mitte des Jahres 1874.
Das Münzgesetz vom 9. Juli 1873 bedeutete einen Wendepunkt inder Durchführung der Münzreform. Es gab die Grundlage zu neuenMaßregeln der Reichsregierung, durch welche in gewissem Grade eineUmkehr der bisherigen Entwickeluug des deutschen Geldumlaufs herbei-geführt und das Verhalten der deutschen Valuta wesentlich beeinflußtwurde.
Am 8. Juli 1873, als das Zustandekommen des Münzgesetzes nachlangen Kämpfen gesichert war, beschloß der Bundesrat, es sollten zunächsthauptsächlich Scheidemünzen ausgeprägt, uud die Goldausmünzung aufdie Aufräumung der vorhandenen Bestände beschränkt werden.