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Aufbewahrung und die Möglichkeit des Verbergens die am meisten er-wünschten Eigenschaften des Geldes sind, ist stets Gold vor dem Silberbevorzugt worden.

Diese Erklärung erscheint als die einzig mögliche.

Sie erfordert nur für die letzten 40 Jahre des 17. Jahrhundertseine Ergänzung durch den Hinweis auf England .

Seit 1663 bestand dort gesetzlich eine Parallelwährung. Diese führtein ihrer Entwickeluug zu einem überwiegenden Goldumlauf ^. England war damals bereits, wie die Thatsache des überwiegenden Goldumlaufsbeweist, auf einer Stufe der wirtschaftlichen Entwickelung angelangt,welche eine starke Verwendung des Goldes gestattete. Die steigende Gold-produktion jener Periode war es, welche ihm den steigenden Gebrauchvon Goldgeld ermöglichte.

Hierin bestand eine wesentliche Gegenwirkung gegen den Eiufluß dersteigenden Goldgewinnung und der abnehmenden Silberproduktion.

Wir kommen nun wieder in ein anderes Stadium der Entwickelung.

Bis in die zweite Hälfte des 18. Jahrhunderts haben wir eine rapidsteigende, innerhalb von 40 Jahren sich etwa verdoppelnde Goldproduktionund eine in geringerem Maße steigende Silberproduktion. Der Anteildes Goldes an der Gesamtproduktion steigt von 3,5 °/o in der Periode1701—1720 auf 4,4 °/° 1741—1760.

Die Bewegungen des Wertverhältnisses wurden in dieser Zeit augen-scheinlich von den Produktionsverhältnissen beherrscht. Bis gegen Endedes Jahrhunderts stand das Gold verhältnismäßig niedrig. Von 15,21:1im Durchschnitt der ersten 20 Jahre des Jahrhuuderts sank sein Wert-verhältnis zum Silber auf 14,72 im Durchschnitt der Periode 1761—1780.

Besonderes Gewicht ist darauf zu legen, daß diese Entwickelung desWertverhältnisses sich vollzog, obwohl in England seit 1717 ein voll-kommen ausgebildetes bimetallistisches System mit freierPrägung für beide Metalle auf Grund einer Relation von 15,2: 1zwischen Gold und Silber bestand.

Dieses bimetallistische System konnte deshalb kein Gegengewicht gegendie Einwirkung der Produktionsverhältnisse aus das Wertverhältnis bilden,weil England bereits vor dem Jahre 1717 im Besitz einer Goldzirkulationwar und ausgesprochenen Mangel an Silbermünzen litt.

^ Siehe Kalkmann, Englands Übergang zur Goldwährung im 18. Jahrhundert.Strasjbnrg 1896.