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papiere aller Art von England nach Deutschland zn werfen und den Erlösaus diesen Transaktionen in Silber zu realisieren. Durch die Direktiondieser am leichtesten beweglichen und überall absatzfähiger Waren hattedie Arbitrage auf die Gestaltung der englisch -dentschen Zahlungsbilanzeinen sehr großen Einfluß, nnd offenbar hat sie von diesem Mittel weit-gehenden Gebrauch geinacht.

Nach diesen Bemerkungen wenden wir uus uuu zur Betrachtung derthatsächlichen Gestaltung der Diuge von 1855 ab.

Zu diesem Zweck seien zunächst die Ziffern der indischen Silber-einfuhr, des Londoner Silberpreises und des Berliner Wechselkurseszusammengestellt:

Jahre

Netto-Jmport von Silberin Indien

Rupien'

Durchschnittl.LondonerSilberpreisä

Überschuß der Tage mitfür Deutschland günstigemWechselkurs mit London °

18SS

81.943.7S0

615/1°

4- 207

18S6

110.732.470

61°/io

— 330

1867

122.189.430

61°/4

— 163

1858

77.283.420

61°/is

-4- 236

18S9

111.47S.630

62'/-°

-i- 174

1860

33.280,090

61"/is

-I- 344

1861

90.864.S60

60'2/is

-4- 339

1862

12S.S01.S70

M/i«

-4- 40

1863

127.967.190

61°/s

-4- 129

1864

100.780.798

61°/g

— 308

186S

186.686.730

61-/is

- 218

1866

69.631.030

61-/s

— 144

1867

SS.939.620

60°/.°

-j- 340

1868

86.010.220

60'/-

-4- 232

1869

73.181.440

607/,°

-4- 140

Die durch den Krimkrieg geschaffene, für Deutschland günstigeKonjunktur beeinflußte offenbar noch im Jahre 1855, als der indischeSilberbedarf bereits eine starke Höhe erreicht hatte, die deutsch -englischeZahlungsbilanz.

Dagegen weisen die Jahre 1856 und 1857 bei einer weitereil erheb-

' Hier sind nicht die Kalenderjahre, sondern die Etats jähre eingesetzt.- Nach Arendt a. a. O. S. 30.