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standen hatten, um ein volles Prozent über die Berliner Sätze gesteigert.Der Berliner Marktdiskont, welcher °/v gewesen war, während inLondon 2 °/v und weniger notiert wurde, stieg nur unwesentlich, währendder Londoner Satz für Dreimonatswechsel auf 5 °,u in die Höhe ging'.

Der Einfluß der deutschen Goldbezüge auf den Wechselmarkt trittscharf zu tage. Vom 14. bis zum 21. September, bis zur Erhöhung derBankrate in London, hatte in Berlin der Dreimonatswechsel auf London nur 6 Thaler 17^8 Silbergroschen notiert, bei einem gleichzeitigenLondoner Diskont von 2 °/o ergiebt das auf Sicht reduziert einen Kursvon 6 Thaler Silbergroschen. Am 30. September war der Kurs6 Thaler 19^8, auf Sicht reduziert bei einem Diskont von 4 °/o warendas 6 Thaler 22 Silbergroschen. Also in zehn Tagen eine Kurssteigerungum 3'/2 Silbergroschen.

Die Bank von England behielt ihren Satz von 5 °/o bei, obwohlDeutschland von Anfang Oktober ab kein Gold mehr kaufte, und obwohlihr feit Mitte Oktober erhebliche Mengen von Gold in Barren undMünzen, namentlich aus Frankreich , zuflössen. Zwar gelang es derBank von Frankreich , ihren Goldvorrat durch Erhöhungen ihres Dis-konts und ihrer Goldprämie wirksam zu verteidigen, aber der freie Um-lauf Frankreichs gab große Beträge an England ab.

Der Grund war, daß die französischen Banquiers, welche Kredit-wechsel auf England gezogen hatten, um sie der französischen Regierung aufihre erste Milliardenanleihe in Zahlung zu geben, nun für Deckung sorgenmußten. Die umfangreiche Ziehung von Kreditwechseln auf England er-klärt die Thatsache, daß nicht die Zeit, während welcher Frankreich seineZahlungen an Deutschland leistete (III. Quartal 1871)2, Abflußvon Gold von Frankreich nach England aufweist, sondern daß erst währenddes folgenden Quartals größere Goldmengen nach England versendetwurden. Nach der englischen Statistik ^ verzeichnet das III. Quartaleinen Mehrexport von Gold nach Frankreich in der Höhe von etwa einerhalben Million K, während die englische Mehreinfuhr aus Frankreich imIV. Quartal etwa 3^2 Millionen K betrug.

Dieser Goldzufluß in Verbindung mit der Unterbrechung der deutschenGoldkäufe veranlaßte ein Sinken des Londoner Marktdiskonts. Als die

1 Siehe Anhang II l.

2 Siehe Anhang I.2 Siehe Anhang II.

Helsferich, Beiträge zur Geldreform. 17