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Zusammentreffen dieser Verhältnisse durch umfangreiche GoldbeschaffungenNutzen.
Im April kamen mit den Silberverkäufen auch die Goldankäuse fürlange Monate völlig ins Stocken.
Trotzdem Deutschland bis Ende September vom Londoner Geld-markte gänzlich fern blieb, trat dort eine starke und lang andauerndeGeldknappheit ein. Die Bedeutungslosigkeit der Goldzufuhr aus Amerika ,ein Nachlassen der Goldzufuhr aus Australien , ein andauernder Goldexportnach Frankreich, schließlich die politische Lage (der russisch -türkische Kriegund der Berliner Kongreß), alle diese Verhältnisse wirkten zusammen,um Bank- und Marktdiskont in London erheblich zu steigern.
Nach dem Abschluß des Berliner Kongresses trat in England einspekulativer Aufschwung ein, welcher einen starken inneren Geldbedarfverursachte und die Geldknappheit wesentlich steigerte. Der Londoner Marktnahm außerdem damals große Mengen fremder Effekten aus, wodurch dieenglische Zahlungsbilanz momentan stark verschlechtert wurde. Die Bankvon England sah in diesem Aufschwung der Spekulation eine große Ge-fahr und ergriff scharfe Gegenmaßregeln. Sie steigerte ihren Diskontauf 5 ° o und zwang den Markt, ihr zu folgen. Das Ergebnis war,daß die Spekulation niedergehalten wurde, daß England aufhörte, fremdePapiere zu kaufen und Gold zu exportieren, daß statt dessen der eng-lische Markt Effekten abgab und dafür aus dem Ausland, namentlichaus Frankreich , Gold an sich zu ziehen anfing'.
Die Lage war noch nicht erheblich gebessert, als im Oktober derZusammenbruch der Citu of Glasgow Bank ein panikartiges allgemeinesMißtrauen hervorrief. Die Bank von England wurde außerordentlichstark in Anspruch genommen und erhöhte ihren Diskont aus 6 °, o. DerPrivatdiskont war zeitweise noch höher. Diese außerordentliche Spannungblieb während des ganzen letzten Quartals 1878 bestehen.
Die Differenz zwischen den Londoner Geldsätzen und dem Diskontaus den übrigen europäischen Geldmärkten war in jener Zeit enorm.Schon im August, als in London der Marktdiskont 4°/8 notierte, warer in Berlin in Paris gar nur Im letzten Quartal stellte ersich in London durchschnittlich auf 6^8, in Berlin auf 4V», in Paris auf 2°/8.
Diese Differenz läßt den starken Goldzufluß, welchen England damals