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III. Die Gestaltung der Pavierzirkulation.

Von kaum geringerer Bedeutung als die Veränderungen des deutschenMetallgeldbestandes waren die Verschiebungen, welche durch die Geldreformin der deutschen Papierzirkulation herbeigeführt wurden, uud zwar gleich-falls sowohl im Umfang als in der Art der papierueu Zirkulationsmittel.

Das Papiergeld des Norddeutschen Bundes , die Darlehnskassenscheine,welche während des Krieges ausgegeben worden waren uud von denen sichEnde 1871 ein Betrag von 77Vs Millionen Mark im Umlauf befand,wurde bereits im Jahre 1872 bis auf einen geringfügigen Rest beseitigt.

Das Papiergeld der Einzelstaaten blieb in den ersten Jahren derReform nach Umfang und Beschaffenheit unverändert; erst im zweitenHalbjahr 1875 wurde es eingezogen und durch Neichskassenscheine in nichtviel geringerem Umfang ersetzt, welche sich allmählich bis auf 120 MillionenMark vermindern sollten.

Starke Veränderungen machte der Umlauf der metallisch nicht ge-deckten Banknoten durch, teilweise unter der Einwirkung allgemein wirt-schaftlicher Verhältnisse, teilweise unter dem direkten Einfluß der Bank-gesetzgebung.

Die Veränderungen des ungedeckten Notenumlaufs bis zum Jahre 1875sind mangels genauer Nachweisungen nicht im einzelnen festzustellen. DieZiffern für den Schluß der Jahre 1870 bis 1873 sind bereits oben'wiedergegeben. Danach wäre der ungedeckte Banknotenumlauf von420 Millionen Mark Ende 1871 auf 600 Millionen Mark Ende 1872gestiegen, während Ende 1873 der Umlauf nur 450 Millionen Markbetrug. Der Höhepunkt der Zirkulation ungedeckter Banknoten war jedochEnde 1872 noch nicht erreicht. Die Steigerung des Umlaufs setzte sichin den ersten Monaten des Jahres 1873 bis zum großen Krach fort undmachte erst dann einem entschiedenen Rückgang Platz, wie aus folgendenZahlen über die Preußische Bauk hervorgeht:

(In 1000 Mark.)

Zeit

Notenumlauf

Geprägtes Geldund Barren

Metallisch nicht ge-deckter Notenumlauf

7. Januar 1873

910.638

561.367

359.271

7. April

1.026.870

623.592

403.278

7. Juli

854.961

707.991

146.970

7. Oktober

924.891

719.991

204.900

7. Januar 1874

892.236

703.986

188.250

i Siehe S. 116 u. 117.