1. Januar 1876 vorgesehene Proklamation der Reichswährung not-wendig geinacht wurde, entzog dem Geldmarkt einen Teil seiner flüssigenMittel.

In weit höherein Grade wirkte jedoch die Zurückziehung der Noten-Abschnitte unter 100 Mark, welche gleichfalls bis zum 1. Januar 1876vollzogen sein mußte. Schon vom 1. Juli 1875 ab war es den Bankenverboten, ihre Noten unter 50 Mark, welche bei den Bankkassen eingingen,wieder auszugeben; Noten fremder Banken in diesen Abschnitten durftengleichfalls nicht wieder ausgegeben, sondern mußten zur Einlösung prä-sentiert werden (Gesetz vom 21. XII. 1874). Außerdem stand die Ein-ziehung der Noten unter 100 Mark unter der Kontrolle der Reichsregierung,welcher die Banken für jeden Monat den Betrag der umlaufenden, der inihren Kassen befindlichen und der vernichteten Noten, nach den einzelnenAbschnitten gesondert, nachzuweisen hatten.

Es bestand kein Zweifel daran, daß die Beseitigung der kleinen Ab-schnitte zu einer beträchtlichen Verminderung des gesamten Notenumlaufesführen werde. Die Zettelbauken mußten bei Zeiten daran denke», dienötigen Barmittel zur Einlösung desjenigen Teils der kleinen Abschnittezu beschaffen, welcher nicht durch Noten von 100 Mark und darüber er-setzt werden konnte. Es fand also nicht nur eine Verminderung desPapierumlanfes statt, sondern die Verminderung wirkte außerdem un-mittelbar auf die empfindlichste Stelle, auf die Zettelbanken. Um einangemessenes Verhältnis zwischen ihrem Barvorrat und ihrem Noten-umlauf anfrecht zu erhalten, sahen sich die Banken genötigt, durchhohe Diskontsätze Bargeld herbeizuziehen und ihre Kreditgewährung zu be-schränken.

Wir wissen aus dein vorigen Abschnitte', daß es den Zettelbankennicht gelang, die notwendigen Barmittel zur Einlösung des gesamten Be-trags, um welchen sich der Notenumlauf infolge der Beseitigung derkleinen Abschnitte verringerte, bis zum Schluß des Jahres 1875 zu be-schaffen. Die Folge war eine Verschlechterung der Notendeckung, unddiese Verschlechterung zwang die Banken zu Kreditbeschränkungen undZinserhöhungen.

Diese natürlichen Wirkungen der Bankreform sind augenscheinlichdurch Operationen der Preußischen Bank , wenn nicht verstärkt, so dochbeschleunigt worden. Vom Jnli ab trat eine Verminderung des Metall-

' Siehe oben S. 41V.