Bedeutung haben und deshalb nicht ohne weiteres mit einander verglichenwerden können.
Der richtige Maßstab für die Vergleichung des thatsächlich von deneinzelnen Banken geforderten Zinssatzes ist vielmehr der durchschnittlicheBrutto - Ertrag der Wechselanlage. Auch für diejenigen Banken, welchenur zu ihrem offiziellen Satz diskontieren', stellt der durchschnittliche Er-trag der Wechselanlage in richtigerer Weise den durchschnittlichen Dis-kontsatz dar, als der nach der Dauer der Gültigkeit der einzelnen Sätzeberechnete Durchschnitt. Denn es kommt weniger auf die Geltungszeitder einzelnen Raten, als auf den Umfang der zu den verschiedenen Sätzendiskontierten Wechsel an.
Leider sind nur für die Bank von Frankreich und die deutsche Reichs-bank die zur Berechnung der durchschnittlichen Bruttoerlöse aus derWechselanlage notwendigen Angaben über den durchschnittlichen Wechsel-bestand und den Gewinn aus dem Diskontgeschäft aus den Verwaltungs-berichten ersichtlich; dagegen fehlt uns das Material für die Bank vonEngland. Wir können also nur die Bank von Frankreich und die Reichs-bank gegenüberstellen.
Durchschnittliche Rentabilität derWechselanlage
Differenzzwischen
Differenz desoffiziellen
Jahre
bei der Bank
bei der Reichs-
Diskonts beider
von Frankreich
bank
Spalte 1 und 2
Banken
«/»
°/o
°/°
°/o
1.
2.
3.
4.
1381
3.9
4,2
-1-0,3
4-0,6
1882
3,9
4.4
4-0,5
4-0,8
1883
3.1
3,9
4-0.8
4-1.0
1884
2.8
2,7
—0.1
4-1.0
1885
3.1
3,8
4-0,7
4-1,1
4-0,3
1886
3,0
2.8
-0,2
1887
3,0
3.1
-1-0,1
4-0,4
1888
3,1
2,8
—0,3
-1-0
>,^!>
3.1
3.2
4-0,1
4-0,5
1890
3,0
4.3
-1-1,3
4-1,5
1891
3.0
3,8
-1-0.8
4-0.8
1892
2.7
2.8
4-0,1
4-0,5
1893
2,S
3,6
4-1.1
4-1.6
1894
2,S
2,8
4-0,3
4-0.6
1895
2,1
2,7
4-0,6
4-1.0
1896
2,0
3,4
4-1.4
4-1.7