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dieser Entwicklung liefen in der Natur der Dinge. Die Di-metallisten machen mit Unrecht die Währungsverhältnisse dafürverantwortlich.

England hat eine solche Entwicklung, eine solche Emanzi-pation von industriellen Vasallenländcrn bereits mehrfach durch-gemacht, ohne dafs Währungsverhältnisse dabei im Spiel ge-wesen wären. Es gab eine Zeit, wo es den ganzen Kontinentversorgte, und es gab eine Zeit, wo ein britischer Minister dasgrofsc Wort sprach: Nicht einen Schuhnagcl sollen sie in Ame-rika fabriziren! — Europa wird auch die Entwicklung, in welcherwir jetzt stehen und die nicht aufgehalten werden kann, über-dauern.

Kritisch ist ein solches Entwickelungstadium immer, undcs handelt sich nur darum, wie Europa am besten durch diesenZustand geleitet werden kann. Auf alle Fälle wird die Entwick-lung für unser europäisches Wirthschaftsleben um so wenigerschmerzhaft sein, je langsamer und allmählicher sie sich vollzieht.Es bleibt zu prüfen, wie die bestehenden Währungsverhält-nisse in dieser Hinsicht einwirken, und wie eventuelle Aende-rungen einwirken würden.

Wie immer stellen die Jlimetallisten auch hier die «Export-prämie» der Silberländer nicht nur in den Vordergrund, sondernsic zeigen überhaupt nur die Exportprämie. Dafs dieselbe anund für sich den wirtschaftlichen Aufschwung der Silberländerbegünstigen miifste, ist klar. Aber andererseits machen die Wäh-rungsverhältnisse, wie schon zu verschiedenen Malen betont, denSilberländern das europäische Kapital, auf welches sie unbe-dingt angewiesen sind, viel schwerer zugänglich. Ich erinnerenur an die Ausführungen des Erzbischofs Walsli über die mangel-hafte Entwickelung der indischen Eisenbahnen. Dieses letztereMoment steht zweifellos der «Exportprämie» an Wichtigkeit weitvoran. Die Währungsverschiedenheit scheint mir also dadurch,dafs sie die Investirung europäischen Kapitals in den Silberlän-dern in erheblichem Mafse verhindert, die Emanzipation dieserWirtschaftsgebiete eher zu mildern und zu verlang-samen, als zu beschleunigen und zu verschärfen.

Um zur Kaufkraft des Goldes zurückzukommen: Nicht ge-fallen ist eine Anzahl von Detailpreisen; aber diese können wiraus dem Spiel lassen; vor Allem jedoch sind nicht gefallen