474 Viertes Buch. Die Entwickelung des volkswirtschaftlichen Lebens im ganzen- sM2

ficht genähert; in anderer aber von ihm sich entfernt. Das freie Getriebe der Kon-kurrenz hat auf allen Teilen des Marktes, der Preisbildung, der Geldzahlung, derKreditgewährung dem Egoismus des einzelnen kleine und große Gewinnmöglichkeiteneröffnet, die im Widerspruch zum Gesamtinteresse ausgenützt werden können und indem Maße mehr ausgenützt werden, als gemeine Habsucht und rücksichtsloser Erwerbs-trieb waltet, als Ehrlichkeit, Treu und Glauben ins Wanken kommen. Ich führe nureiniges aus der Entwickelung des Geldwesens, der Kreditwirtschaft, der Preisbildungund Spekulation an.

Ein gut geordnetes, stabiles Geld- und Münzwesen haben bis jetzt eigentlich nurdie bestregierten Staaten, und meist auch sie erst im letzten Jahrhundert bekommen.Früher waren Münzverschlechterung, Eindringen fremder Münze, zeitweiser Münzmangeleigentlich stets an der Tagesordnung, und diese Umstände haben immer wieder durchdie Wertschwankungeu der Münze, durch wucherische sich daran knüpfende Praktikenfälschend und störend aus Produktion und Absatz, Einkommensverteilung und Konsum-tion zurückgewirkt (Vergl. Z 164—168). Stets war und noch heute ist jeder Wechselim Werte des cirkulierenden Mediums eine Erscheinung, welche tief in die bestehendenAbsatzverhältnisse und die Einkommensverteilung eingreift. (Vergl. § 182—132b). Nochstärker tritt Derartiges ein, wenn ein Staat durch übermäßige Ausgabe uneinlöslichenPapiergeldes erst die Preise in die Höhe treibt und nachher bei Wiedereinziehung des-selben sie wieder herabdrückt. (Vergl. Z 182 d.) Die Ungleichmäßigkeit, mit der jede solch'allgemeine Geldwerts- und Preisänderung die einzelnen und die verschiedenen Klassentrifft, erzeugt stets eine Summe gleichsam irrationeller Gewinne und Verluste, die eineplötzliche starke Änderung der Nachfrage, des Konsums, bei einer gewissen Stärke undWendung eine Absatzstockung erzeugen.

Der Kredit und seine Organisation ist in der modernen Volkswirtschaft das In-strument der Ansammlung und Verteilung des Kapitals; die Zinsfußbewegung, be-sonders die kaufmännische hängt von ihm ab. Die Kreditvcrmittler und die Bankenwollen durch die Kreditgewährung Gewinne machen und müssen ihr Kapital so nützen;aber sie haben durch etwas höheren oder niedrigeren Zinssuß, durch erschwerte und er-leichterte Kreditgewährung den ganzen Gang der Produktion, des Handels, der Speku-lation, der Preisbildung bis aus einen gewissen Grad in den Händen, wie wir oben(S. 215) schon sahen. Sie können Angebot und Nachfrage nie voll meistern, habensich ihnen anzupassen; aber sie können durch richtige und falsche Kreditgewährung, durchrichtige und falsche Diskontpolitik die einzelnen Bewegungen und Oscillationen von An-gebot und Nachfrage stets beeinflussen. Sie waren sich dessen früher nicht bewußt undverschärften dadurch die Krisen sehr; jetzt verzichten die großen Notenbanken lieber aufden höchsten augenblicklichen Gewinn und treiben eine dem Gesamtinteresse angepaßteDiskontopolitik. So lange die Produzenten, Händler, Spekulanten mir auf ihr eigenesKapital angewiesen sind, bewegt sich ihre Aktion stets in engeren Grenzen; sobald sieüber die doppelten bis zehnfachen Summen durch den Kredit verfügen, werden sie sehrviel kühner, waghalsiger, gewinnlüsterner; sie verlieren viel leichter die Nüchternheitund die Vorsicht. Und das geschieht umfomehr, wenn die Kreditgeber nicht fragen,ob das einzelne Geschäft gesund sei, sondern nur, ob sie daran höhere Prozenteverdienen.

Wir haben oben gesehen, wie jede neu ausgebildete Kreditform, Giro, Wechsel,Noten, Report und Deport zunächst vielfach zu falschem, zu übermäßigem Gebrauch führte,zum Hülfsmittel für falsche Preisbildung, und falfche Spekulationen wurde. Die Aus-bildung des Kredits hat stufenweise die Überspekulation und Überproduktion, die Absatz-stockungen und Krisen vermehrt. Erst langsam und nach und nach haben die Kredit-organc gelernt oder sind durch die Gesetzgebung dazu gezwungen worden, neben ihremGewinn die Gesamtinteressen ins Auge zu fassen, in der Kreditgewährung vorsichtig zuwerden; sie sind jetzt mehr und mehr die Organe geworden, welche durch ihre Politikdie Krisen einzuschränken sich bemühen. Am wenigsten ist es noch bezüglich der Effekten-spekulation gelungen.