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Perioden ihres erborgten Scheines zu entkleiden, den absoluten Rück-gang in der normalen Reichthumsvermehrung der Nation schon zueiner Zeit zu erkennen, wo klare Einsicht des Einzelnen undrichtige Maassregeln der Regierungen noch einzuwirken vermögen,während sie in der Periode des Rückschlags stets zu spät kommenund unwirksam bleiben. Der Staatsmann, der Nationaloekonommuss mit Wcrthen, nicht mit vorübergehenden Preisen rechnen, undwenn die Millionäre aus den Kreisen der Speculanten wie Pilze ausder Erde schiessen, dann muss ihm dies nicht ein Zeichen desGlanzes, sondern der Fäulniss der Zustände sein.

Wenn also hier behauptet wird, dass in der ersten kritischenPhase, also in den sogenannten glänzenden Zeiten, die jährlicheReichthumsvermehrung, der reelle Ueberschuss an Ersparnissen derNation, absolut hinter dem Fortschritt normaler, ruhiger Zeiten zu-rückbleibt, dass also der normale jährliche Reichthmnsfortschritt einkleinerer wird, so soll damit nicht gesagt sein, dass die Verlusteder Nation relativ wie absolut in der Phase des Rückgangs, in derabsteigenden Krisis, nicht noch viel grösser seien, als in der Phasedes Aufsteigens. Denn lösen sich auch vom Standpunkt der All-gemeinheit Vortheil und Nachtheil niedriger Preise in den gleich-wichtigen Interessen der Consumenten und Produzenten ebenso in sichauf, wie bei hohen Preisen, ist also der Preisrückgang an und fürsich nichts Schädliches, da er dem Käufer zu gut kommt, so trittdoch für die Phase des Rückschlags der absolute Nachtheil ver-ringerter Arbeit und Wertherzeugung hinzu, veranlasst durch dieallseits eingeschränkte Consumtion. Nun ist aber wiederum diese ver-minderte Wertherzeugung nicht allein maassgebend, sondern ihr Nach-theil wird zu einem bedeutenden Theil aufgewogen durch die Rück-kehr zur Ordnung und Sparsamkeit, die Beschränkung des unpro-ductiven Verzehrs, die Sorge für sichere, rentabele Anlage der Ueher-schüsse. Ob ich 10,000 M. einnehme und 1,000 M. davon unproductivverschwende, oder ob ich nur 9,000 M. einnehme und die Verschwen-dung unterlasse, hat gleichen Einfluss auf meine Reichthumsvermehrung.Das rasche Herausarbeiten Frankreichs aus seiner grossen Calamität,soviel Uebertreibung in den selbstgefälligen Schilderungen der Fran-zosen unterlaufen mag, führt sich grösstentheils auf seine Sparsamkeit,auf die Einschränkung der unproductiven Consumtion zurück. Siearbeiten nicht mehr als früher, aber sie sparen mehr, legen die Er-sparnisse reproductiv an. In diesem Eintreten der Sparsamkeit, inder Zerstörung der schädlichen Illusionen, in der wiederkehrenden