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«inen Bestandtheil des ganzen Systems unsolider Wirthschaft,von welchem ein anderer Bestandtheil unser Papiergeld- undBanknotcnwcscn bildete. In Sachsen ersetzte eingestandener-maßen das Papiergeld die Wechselreiterei. Die Regierungwurde dadurch gleichsam zum Schwiudclbankier der kapitalbc-dürftigcn Industrie. Diese erlogeucu Betriebskapitalien wur-den nicht blos in Form von Ziehuug aus deutschen Jndustrie-plätzcn auf deutsche Wcchsclplätze — Frankfurt, Hamburg ,Berlin u. s. w. beschafft, sondern auch aus ausländische. Ent-weder nahmen die Kaufleute selbst oder an ihrer Stelle nahmenviele diesen Dienst ccntralisircndc deutsche Bankhäuser dieCredite des Auslandes in Anspruch, welche sie im Wege derZiehuug von Wechseln, nicht auf Grund gelieferter Waaren,fondcrn auf Grund gewährter Darlehen rcalisirten. Alsnun zu dieser Gewohnheit, auf Borg zu ziehen, der Anreizkam, Wechsel auf Speculation zu ziehen, trat mit andernWorten zu der chronischcu Krankheit eine acute hinzu, undjede verschärfte die andere. Aber wohlverstanden, waö fürden tiefern Einblick Symptom eines geschärften Uebels war,das erschien dem in den Tag Lebenden mir als eine er-freuliche Wendung der Dinge. Hatte die mit mangelhaftemKapital arbeitende Industrie seit lange ihre künstliche Thätig-keit nur mittels der Stimulantien der Wechselreiterei imGange erhalten, so kam ihr jetzt das Reizmittel der Specu-lation mit einer freiwilligen Zugabc entgegen. Jede Wechsel-reiterei aufs Ausland enthält schon gezwungenermaßen eineWcchselspcculation und umgekehrt jede Wcchsclspcculatiou ciuCreditgeschäft. In dcr Praxis fallen beide zusammen, nurdie Motive sind verschieden. Das Auge des Kenners kanneinem Wechsel wohl ansehen, ob er gezogen ist, um eiue