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Mitte Juli 1876 sank der Silberpreis auf 46 s /4 d., bis zurzweiten Augusthälfte hob er sich auf 53 s /4 d. — also eineSteigerung um 7 d.; gegen Ende 1876 kam eine weitere Steigerunghinzu (bis 58'/* d.). Im Jahre 1877 war der Durchschnittspreisdes Silbers 54 I3 /i<; gegen 52 :i U d. im Vorjahr.

Suchen wir nun in Ihrem genannten Werk nach den Ur-sachen für die rasche Hebung des Silberpreises nach der Juli-krisis!

In den Monaten Januar bis Juli 1876 bezog Indien imMonatsdurchschnitt 507.000 £ Silber aus England , dagegen inden Monaten August bis Dezember 937.000 £. Speziell imAugust, welcher die rapide Besserung brachte, überschritt dieenglische Silberausfuhr nach Indien 1 Million £, war also doppeltso hoch wie im Juli. Im Monatsdurchschnitt 1877 betrug sie1.363.000 £. Ich dächte, durch eine solche enorme Steigerungder Silberbezüge Indiens liesse sich das rasche Steigen desSilberpreises nach der Krisis hinreichend erklären. Wenn Sieaber die Ursachen anderswo suchen, dann müssen dort natürlichdie Aenderungen noch viel wichtiger gewesen sein. Wie ge-staltete sich nun die Silberbilanz zwischen den Ver. Staaten undEngland nach der Julikrisis? — Im 1. Halbjahr 1876 exportiertendie" Ver. Staaten 1.294.000 £ Silber nach England , im 2. Halb-jahr, müsste man nach Ihrer Darstellung erwarten, hätten siebedeutend weniger exportiert, ja sogar Silber an sich gezogen.Nicht eine Spur! Sie exportierten sogar eine Kleinigkeit mehrals im 1. Halbjahr, nämlich 1.343.000 £. Speziell im August,der die grosse Besserung brachte, importierte England aus denVer. Staaten 359.000 £ Silber gegen 278.000 £ im Juli, alsoeine Vermehrung der Silberimporte aus den Ver. Staaten um40°/o an Stelle einer Verminderung! Die Silberbilanz mit denVer. Staaten hätte also nach der Krisis den Silberpreis drückenmüssen, anstatt ihn zu heben. Die „Silbersendungen nach denVer. Staaten, denen Sie eine so wunderbare Wirkung zuschreiben,beliefen sich im ganzen Jahr nur auf etwas über 378.000 £, alsoauf nicht viel mehr, als in dem einen Monat August von dortimportiert wurde. — Sie sehen, ich bin „so weit in die Einzelheitengegangen", um zu der wissenschaftlich wohlbegründeten Ansichtgekommen zu sein, dass die Steigerung des indischen Silber-bedarfs, und nicht ein in seinen Anfängen stecken gebliebenerGesetzgebungsversuch die rasche und starke Hebung des Silber-