35

Gesellschaften; bloss um Agiogewinne zu machen, vergrösserten sieihre Geschäftskapitalien Uber alle Möglichkeiten einer dauernd pro-duktiven Verwendung hinaus. Nichts natürlicher, als dass die aufsolcher Basis entstandenen neuen Gesellschaften, mit seltenen Aus-nahmen, die Signatur ihrer Entstehungsweise in ihren Geschäftsbetriebmit hinüber nahmen. Meist mit unfähigen Direktoren ausgestattet (daeine so grosse Zahl tüchtig vorgebildeter Männer nicht aus der Erdezu stampfen ist), übertrugen sich Leichtsinn, Verschwendung, oft auchoffenbare Unredlichkeit, von den Gründungen in die eigentliche Ge-schäftsleitung, auch solche Gesellschaften zu Grunde richtend, die beigewissenhafter, tüchtiger, sparsamer Leitung, der Natur ihrer Unter-nehmungen nach, prosperiren könnten. Aus diesen gewerbsmässigenGründungen gingen also in der Begel nur kranke Gesellschaften her-vor, krank an der, nur durch augenblickliche Konjunkturen beeinflusstenWahl des Geschäftsgegenstandes, krank an einer übermässigen, durchGründer- und Konsortialgewinne über den Werth gesteigerten Kapital-belastung, womit häufig noch ein Mangel an Betriebskapital zusammen-fiel, krank endlich an schlechter oder leichtsinniger Leitung. Nachinnen also brachten sie den grossen volkswirtschaftlichen Nachtheilmit sich, dass Kapitalien und Kräfte massenhaft in unproduktiven,o der doch nur allmäklig und in geringem Maasse productiv werden-den Geschäften fest gelegt, also in gleichem Verhältniss frucht-bringenderen Verwendungen entzogen wurden. Nach aussen aberbereiteten sie, im Kampf um ihre Existenz, den bestehenden solidenGeschäften eine illegitime Concurrenz, zogen also die Unschuldigenin Mitleidenschaft. Ja die allgemeine Strömung, der innere Zusammen-hang aller Bewegungen auf dem Capital- und Arbeitsmarkt brachteweit Uber die Grenzen der unmittelbar betroffenen Geschäfte dasgesammte wirtschaftliche und moralische Leben der Nation ausdem Gleichgewicht, so dass die Folgen jener Bewegungen sich zueiner nationalen Calamität gestaltet haben.

Wenn wir oben behaupteten, dass der Actienunfug die Haupt-schuld trüge, den durch Wiederherstellung des Friedens und dieKriegsentschädigung herbeigeführten wohltätigen Aufschwung übersein Ziel hinauf zu führen und ins Gegenteil zu verkehren, so wirddies durch die Statistik der Gründungen und ihrer Erfolge unwider-leglich bewiesen. So wenig man für den Beginn der aufsteigendenKrisis ein bestimmtes Datum festsetzen kann, so wird man doch mitziemlicher Sicherheit das Jahr von Frühjahr 1871 bis Anfang 1872 alsdie Zeit der höchstentwickelten Prosperität betrachten können. Die bis

3 *