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Prioritätsactien oder Prioritäts - Obligationen führen muss, dass dieStammactien niemals, oder doch nur in unbestimmter Zukunft aufeinen Ertrag zu rechnen haben. Andrerseits ist allerdings nicht zuübersehen, wie alte und neue Gesellschaften, bezüglich ihrer Erträg-nisse, nicht direkt verglichen werden können, da bei den alten Ge-sellschaften durch allmählige Ausdehnung der Geschäfte, durch Ab-schreibungen und Reserven, das Verliältniss von Capital zur Rentesich nothweudig günstiger stellen muss, als bei neuen.

Es ist nun gewissermaassen noch ein Trost, dass ein grosserTheil dieser neuen Gesellschaften an und für sich auf gesunderGrundlage ruht und also seinen Aktionären eine, wenn auch im Ver-hältniss des mindestens doppelt zu hohen Kapitals entsprechend ge-ringere Dividende abwerfen wird. Auch steht bei Manchen, wennsie geschickt geleitet werden, in Aussicht, dass sie allmählig Pro-duction und Rentabilität in ein günstigeres Verliältniss zur Kapital-höhe bringen werden.

Gegenwärtig (Ende October 75) stehen, wie aus obigen Zahlenhervorgeht, die Course der alten und neuen Bergwerks- und Hütten-gesellschaften wiederum nicht unansehnlich niedriger als Ende 1874.Die Differenz beträgt bei den alten 40, bei den neuen (übrigens nurauf halber Courshöhe stehenden) 19pCt. Der Grund ist darin zusuchen, dass seitdem die Kohlen- und Coacspreise erheblich gesun-ken sind und die Productionen weiter eingeschränkt werden mussten,die Lage der Eisen- und Stahlindustrie sich wo möglich noch ver-schlechterte. Im Verliältniss der Coursrückgänge, die allerdings nichtganz maassgebend sind, würde für die alten Gesellschaften pro 1875kaum ein Dividenden-Durchschnitt von 6 3 / 4 , für die neuen von 2‘/ 2 pCt.zu erwarten sein. Wahrscheinlich wird sich in Wirklichkeit erste-rer Durchschnitt noch etwas niedriger, letzterer dagegen etwas höherstellen.

V. Von den Bergwerks- und Hüttengesellschaften kommen wirendlich auf die sogenannten Industrieactien, die ein buntes Bildaller möglichen Unternehmungen darstellen: Baugesellschaften, Bier-brauereien, Wagenbau- und Transportanstalten, Chemische Fabriken,Papier-, Tuch- und Maschinenfariken, Spinnereien, Manufacturenaller Art, dazwischen auch einige sogenannte gemeinnützige Unter-nehmungen. Diese Categorie umfasste im Berliner Courszettel desJahres 1870 nur 25 Gesellschaften, deren jetziges Capital 98 Mill.Mark beträgt. Hiervon sind 2 Gesellschaften mit 9 Mill. Capital inLiquidation oder Conkurs.