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Schwankungen des Silberpreises; vielmehr wurden sie z.B. 1890/91unter dein Einflüsse der Shermcmbill noch verstärkt, da dieselbe zuumfassenden Kurstreibereien Anlaß gab, die bald zusammenbrachen.Das verunglückte Experiment kostet der Regierung die hübsche Summevon über 600 Mill. Mark, um die das angekaufte Silber heute wenigerwert ist. Doch kommt dieser Bar-Verlnst kaum in Betracht gegen dietiefen wirtschaftlichen Schäden. Die Folge ist die Permanenzerklärungdes Münzwirrwarrs, die übermäßige Vermehrung des Kreditgelds,die für den Staats- und Landeskredit eine ständige Gefahr bedeutet,der Abfluß des Weltgelds, Gold, und eine Erhöhung der Schulden-last. Schon au sich ist es ein Widersinn, Hunderte von MillionenZirkulationsmittel, die die Zirkulation nicht aufnimmt, zu schaffen,lediglich zu dem Zwecke, sie anstatt im Umlnnf, in Gewölben unterzu-bringen, und ihren Wert zudem auf eiuem von Jahr zn Jahr sinken-den Metall zu basieren. Schon dieser Widersinn mußte unhaltbareZustände erzeugen. Noch mehr aber wurden sie durch die Nichteinlösungdes im Ueoermaß ausgegebenen Papiergeldes verschlimmert; „dieFolge," konstatierte im Mni 1896 das Newyorier Finanzbulletin, „ist,daß nur jederzeit um die gute Meinung des Auslandes besorgt sein müssen.Da wir eine Nation von Schuldnern sind, welche sich noch immer nichtzu einer unzweideutigen Zusage entschließen konnte, daß sie ihre Ver-pflichtungen immer im besten Gelde einlösen werde, muß jede Be-unruhigung des Auslandes bezüglich unseres Kredites amerikanischeAnlagewerte zur Heimkehr zwingen; und das im Austausch dafürzu erlegende Gold hat natürlich das Schatzamt zu beschaffen. Jederderartige Goldexport wirkt aber seinerseits deprimierend auf das all-gemeine Geschäft."

So hält die Gefahr eines Goldagios und einer sich darausentwickelnden Krise die Geschäftswelt beständig in Sorge; anstatt dassichere Fundament für den Landeskredit und für die Zahlungen andas Ausland abzugeben, bildet das Landesgeld für beides eine ständigeBedrohung. Ohne die Einlösung dieses im Uebermaß ausgegebenenPapiergelds ist eine Konsolidierung der Metallwährung unmöglich.Eine solche „Kontraktion" der Umlaufsmittel aber hätte den geschlos-senen Widerstand der „Jnflationisten" gegen sich. Es rächt sich hierdie Jahrzehnte lange Verzögerung der Wiedereinlösung des Papiergelds;infolgedessen hat sich namentlich unter den Farmern eine geschlosseneJnteressentengruppe gebildet, die von einer Wiederherstellung der Hart-geldzahlung eine „Kontraktion" der Umlaufsmittel und eine Schädi-gung bei Rückzahlung ihrer Schulden und beim Verkauf ihrer Pro-dukte befürchtet. Nachdem sich der Köhlerglaube von der „Inflation"immer mehr im Volke eingelebt hat und feste Garantien gegeneine etwaige Senkung des Preisniveaus unmöglich gegeben werdenkönnen, hat die zur Tilgung notwendige Anleihe von 2—3 MilliardenMark wohl auf lange Jahre hin keine Aussichten auf Annahme im Kongreß.Daher will von einer solchen radikalen Reform, natürlich vor allem der