156 Zweites Kapitel. Grdnung des Geldwesens im Inlands.

nur von Marktverhältnissen ab. Daher kann es gelegentlichkleiner werden, auf Null sinken (und sogar negativ werden),ohne daß in der Geldverfassung irgendeine Maßregel getroffenwird, die dahin zielt. Positives Agio tritt schlechterdings nurdann ein, wenn eine vorteilhafte Verwendung der Stücke alsWaren möglich ist; es verschwindet daher, sobald eine solcheVerwendung nicht mehr stattfindet. Auch dies sieht eigentlichjedermann sozusagen instinktiv ein, solange die Geldverfassung„normal", das heißt so lange bares Geld valutarisch ist. Wennz. B. in Frankreich das Silbergeld als valutarisch behandeltwurde (von 1803 bis etwa 1860), hatten die Goldmünzen mit-unter ein positives Agio. Das positive Agio verschwand nach1860, weil das Gold — vom Standpunkte des französischenMarktes aus betrachtet — im Preise zurückging. In der fran-zösischen Geldverfassung änderte sich damals zunächst gar nichts.Das positive Agio war eines Tages nicht mehr da, und nur dieLeute konnten es auffallend finden, die den Aberglauben hegten,daß das Gold einen festen Preis im valutarischen Silbergeldhätte. Dieser Aberglaube war allerdings verbreitet; aber wiegesagt, wer ihn nicht besaß, der sah ganz klar, daß es die Um-stände des Goldmarktes waren, die das positive Agio damalsverschwinden ließen.

Als aber im Jahre 1878 in Osterreich das bis dahinpositive Agio des Silberguldens verschwand, da meinten dieLeute, es sei hier etwas ganz besonderes eingetreten. Und dochwar der Vorgang völlig analog: jenes Agio verschwand nur,weil Änderungen auf dem Silbermarkte eingetreten waren; dieSilbergulden waren nicht mehr vorteilhaft als Ware anzubringen.Weshalb war dies wunderbar? Es ist gar nichts Auffallendesdaran, sobald man festhält, daß damals die Noten valutarischesGeld waren. Für den österreichischen Silbermarkt ist der Silber-preis in valutarischem Gelde zu verstehen wie überall; abervalutarisch waren damals die Noten. Dies ist der Umstand,den die Leute nicht ini Gedächtnis hatten, weil sie keine Definitiondes valutarischen Geldes kannten. Sie bedauerten die Noten-