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Drittes Kapitel. Oer Geldverkehr mit dem Auslände,

schwankt derselbe jedoch und hat eine auffallende Neigung, fürÄsterreich ungünstiger zu werden, etwa 120, 121, 122 Gulden.Eine automatische Ausgleichung ist nicht möglich, da die Öster-reicher ihre Goldmünzen nicht in den Verkehr lassen; die Gold-münzen sind dort gar nicht valutarisches Geld, sondern dieBank- und Staatsnoten sind es noch (1892). Da wird nunfolgendes Verfahren gewählt, das wir absichtlich etwas über-treiben:

Die Bank verwendet seit 1894 einen Teil ihrer Kapitalien dazu,einen großen Vorrat von Wechseln auf England zu kaufen und den-selben immer wieder zu ergänzen, sobald einzelne davon fälliggeworden sind. Sie tut dies nicht aus Gründen des Gewinnes,sondern in exodromischer Absicht; sie kauft also jene Wechsel an,gleichgültig, was sie kosten mögen; zuweilen mit Aussicht aufGewinn (wenn einmal der Wechselkurs günstig sein sollte, etwa1l8 Gulden für 10 Pfund Sterling), öfter aber ohne jede Aus-sicht auf Gewinn, nämlich bei ungünstigem Stande. Ferner be-schließt die Bank, daß sie diese Wechsel zum Parikurs (119 Guldenfür 10 Pfund Sterling) abgibt, sobald der Wechselkurs ungünstigwird. Es ist ganz klar, daß hierdurch die Bank Verlust erleidet,es sei denn, daß ihr Wechselbestand aus günstigen Zeiten her-stammt, was aber nur selten der Fall ist. Die Bank alsErwerbsgeschäft kann auf eine solche Maßregel gar nicht ver-fallen, denn sie handelt dabei gegen den Grundsatz jedes kauf-männischen Geschäftes; daß sie es aber doch tut, erklärt sich ausihrer Eigenschaft als exodromische Behörde: sie vollzieht eineVerwaltungstätigkeit, welche den Zweck verfolgt, dem ungünstigenStande des Wechselkurses entgegenzuwirken. Denn in der Tat,wenn jener Vorrat von Wechseln groß ist, so finden die Kauf-leute, welche englische Zahlungsmittel ankaufen wollen, bei derBank eine ausreichende Bezugsquelle zum Parikurs. Untersolchen Umständen wird der Kurs von 120 natürlich herab-gedrückt auf 119, das heißt auf den Preis, zu welchem dieBank englische Wechsel abgibt, und das Ziel ist erreicht; derParistand ist wieder da. Was die Bank hier betreibt, ist eine