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bei den Systemen, welche auf einem Metall beruhen, dessenPrägung nicht freigegeben ist.

Hier sind die Schwankungen der Valuta nicht durch eindrittes Gut (Gold oder Silber) bestimmt, wenn sie auch meistnach oben, bei den Systemen mit gesperrter Prägung stets nachunten hin durch den Wert eines Edelmetalles begrenzt sind.

Bei einem uneinlösbaren Papiergeld ist der Geldwert nachunten nicht begrenzt. In der That kennt die Geschichte mehrereBeispiele von Papiergeld, das der völligen Entwertung verfiel,wie die französischen Assignatc. Das argentinische Papiergeldgalt Ende der 70er Jahre weniger als V 30 seines ursprünglichenMetallgeldwertes.

Dagegen existiert bei Papierwährungen meist nach oben hineine Grenze an dem ursprünglichen Metallwert der Valuta. Dasursprüngliche, formell oder de facto frei ausprägbare Metallgeldbleibt meist formell gesetzliches Zahlungsmittel, und dann kannsich der Kurs des Papiergeldes natürlich nicht weiter hebenals bis zum Gleichwert mit der ursprünglichen metallischenValuta.

Solange in Osterreich die Silberprägung für Privatrechnuugnicht eingestellt war, konnte der Kurs des österreichischen Papier-geldes auf dem Weltmarkt nicht höher steigen als Iiis zu demPunkte, welcher die Versendung von Silber nach Osterreich unddessen Ausmünzung in österreichische Silbergulden lohnend machte.An dem Wert seines ursprünglichen Silbergehaltes von V 45 Pfundfein hatte der Wert des österreichischen Geldes auch unter derPapierwährung nach oben eine feste Grenze.

Nachdem aber im Jahre 1879 die österreichischen Münz-stätten angewiesen worden waren, von Privaten kein Silber mehrzur Ausprägung anzunehmen, konnte sich die österreichischeValuta über diese Grenze hinaus erheben, und sie hat sich seitjener Zeit fast ausnahmslos beträchtlich über ihrem ursprünglichenSilberwert gehalten.

Solange die Goldprägung nicht freigegeben war, konnte nunein unbegrenztes Sehwanken der österreichischen Valuta sowohlnach oben als auch — da, nach wie vor die Papiergulden nichtin Silbergulden eingelöst werden mussten — nach unten statt-finden.

Ähnlich waren eine Zeitlang die Verhältnisse der russischen