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Aussenhandel und Yalutaschwankungen.

(Aus dem Jahrbuch für Gesetzgebung, Verwaltung und Volkswirtschaft imDeutschen Reiche. XXI. 2.)

In allen bisherigen Erörterungen über die Beziehungenzwischen Valutaschwankungen und Aussenhandel wird fast aus-schiesslich untersucht, welchen Einfluss das Sinken oder Steigender Valuta eines Landes gegenüber dem Gelde des Weltmarktes,dem Golde, auf die Konkurrenzfähigkeit des Landes mit schwanken-der Valuta und mithin auf den Aussenhandel dieses Landes hat.Die umgekehrte Frage, wie weit die Valutaschwankungen ihrer-seits von der Gestaltung des Aussenhandels abhängig sind, isthin und wieder im Vorbeigehen gestreift, aber noch niemals miteiner ihrer Bedeutung entsprechenden Gründlichkeit behandeltworden; und doch besteht wohl nirgends darüber ein Zweifel,dass die Bewegungen der Handelsbilanz eines Landes auf dieinternationale Bewertung des Geldes dieses Landes einen gewissenEinfluss ausüben. — Die Untersuchung schliesslich über dieWirkungen einer wechselseitigen Beeinflussung von Valuta-schwankungen und Aussenhandel, über die Wirkungen, welchedaraus entstehen, dass nicht nur die Valutaschwankungen auf dieGestaltung des Aussenhandels in bestimmten Richtungen einzu-wirken geeignet sind, sondern dass auf der andern Seite dieValutaschwankungen selbst in gewissem Grade von der Gestaltungdes Aussenhandels bedingt werden, — die Untersuchung darüberist bisher meines Wissens gänzlich vernachlässigt Avorden. DieKlarstellung dieser etwas komplizierten Verhältnisse ist von nichtgeringer Wichtigkeit, denn die Abhängigkeit der Valuta-schwanknngen vom Aussenhandel modifiziert die bisher nur alseinseitige Erscheinung aufgefasste Wirkung der Valutaschwankungenauf den Aussenhandel in erheblichem Umfang.