226 Drittes Kapitel, ver DeldverKehr mit dem Auslände.

möglich bleibt, aus Deutschland Talerstücke zu beziehen, da indreißig solchen Stücken stets ein Pfund feinen Silbers ent-halten ist.

Es fragt sich aber nun, wieviel das Silber in London kostet,nicht in Talern, sondern in Pence. Dies entscheidet sich ganzeinfach nach dem deutsch -englischen Valutakurs, also pantopolisch.Mithin ist der Silberpreis in London fast ganz die Wider-spiegelung des Valutakurses zwischen England und den Silber-ländern, so lange es solche Länder neben England gibt; undzwar deshalb, weil das Silber in jenen Ländern eine lvtrischeStellung hat und nicht etwa, wie das Blei oder Zinn, eineWare ohne solche Stellung ist. Dieser ganz entscheidende Um-stand gestattet dem Silber gar keine rein industrielle Preisbildung,sondern fesselt dies Metall in erster Linie an den ValutakursEnglands gegen die Silberländer.

Nehmen wir einmal an, die Silberproduktion steige sehrstark, so fällt der Silberpreis nicht in dem Sinne, wie der Preisfür andere Metalle unter solchen Umständen fallen würde, sondernder Silberpreis kann erst auf dem Umwege ins Fallen kommen,daß der Valutakurs Englands gegen die Silberländer sich ent-sprechend bewegt. Ganz ähnlich wäre es, wenn der industrielleVerbrauch des Silbers stark zugenommen hätte: dann steigt derSilberpreis nicht in dem Sinne, wie es bei anderen Metalleneintreten würde, sondern ein Steigen fände nur auf dem Um-wege statt, daß vorher der Valutakurs Englands gegen dieSilberländer eine entsprechende Änderung erführe.

Es wird hier nicht behauptet, daß Änderungen in derSilberproduktion oder im industriellen Silberverbrauch ohne alleEinwirkung auf den Londoner Silberpreis sei; solche Ein-wirkungen finden in der Tat statt. Es wird nur behauptet,daß alsdann die Änderungen des Silberpreises auf eine andereArt zustande kommen, als es bei lytrisch indifferenten Metallengeschehen würde, nämlich auf dem Umwege der Valutakurse.Die Silberpreise in London bestimmen sich pantovolisch, undindustrielle Umstände wie etwa vermehrte Silberproduktion oder