etwa 100 Prozent stiegen. Das ist nun erklärt. England hattedamals schon thatsächliehe Goldwährung und das Silbergeld hattekeinen Einfluss auf den Wertgang der englischen Valuta mehr.An dieser bereits im Jahre 1695 vorhandenen Sachlage hat dieFolgezeit wenig geändert, trotz aller Versuche. Sie war imPrinzip dieselbe, wie sie Ins Ende des 18. Jahrhunderts bestand.Alles, was sich von nun an bis dorthin ereignete, hat nur episodischeBedeutung.

Die nächste und wichtigste Episode war die Reform derSilbermünzen. Begreiflicherweise sah man ihre kolossale Gewichts-verminderung als einen unerträglichen Übelstand an und be-strebte sich, das Silbergeld wieder auf seinen ursprünglichenFeingehalt zu bringen, besonders da man das Silber als die eigent-liche Wertgrundlage des englischen Geldes ansah. Man entschlosssich deshalb, die abgenutzten umlaufenden Silbermünzen ein-zuziehen und in vollwichtige umzuprägen. Diese Reform wurdevon 1795 bis 1799 mit dem enormen Kostenaufwand von3 Millionen Pfund Sterling durchgeführt. Begreiflicherweisekonnten sich diese vollwichtigen Silbermünzen bei einem Guinea-kurs von 30 sh nicht im Umlauf halten, da ja nach der Markt-relation etwa 21 sh in Silber gleich 1 Guinea gewesen wären.Das sah man auch ein und setzte. deshalb im ersten Viertel desJahres 1696 den Maximalkurs der Guinea successive bis auf22 sh herab, im Jahre 1699 auf 2172 8üi Das waren zwarHerabsetzungen, aber keine genügenden. Gold blieb nach wievor bei diesen Tarifierungen überwertet. So kam es, dass dieganze Silbermünzreform vergeblich war; das vollwertige Silber-geld verschwand mit unheimlicher Schnelligkeit wieder aus demUmlauf. Die Silbermünzreform und die Herabsetzung des Guinea-kurses änderten also die Lage nur quantitativ, nicht qualitativ.Vorübergehende Schwankungen des Wertverhältnisses der Edel-metalle auf dem Markte in den folgenden Jahren übten keinennachhaltigen Einüuss aus. Vom Jahre 1713 bis 1798 war dieRelation der englischen Münze dauernd für Gold günstiger alsdie Marktrelation. Die Folgen waren so gut wie ausschliesslicheGoldprägungen in England und ein Verschwinden der Silber-münzen bis zu einem empfindlichen Mangel an kleinem Geld.

Der letztere Umstand führte zu der bekannten auf den RatNewton's erfolgten Herabsetzung der Guinea auf 21 sh im