merklich begünstigt noch auf die Gestaltung der Weltmarktspreiseeinen Einfluss ausgeübt haben.

Von nun an haben wir es wieder mit den normalen, durchkeine Störungen beeinflussten "Wechselbeziehungen zwischenGetreideausfuhr und Rubelkars zu thun.

Die durch den Ernteausfall des Jahres 1888 geschaffenenVerhältnisse sind für die Beurteilung der Vorteile und Nachteileeiner schwankenden Valuta für die Landwirtschaft vielleicht dielehrreichsten, welche jemals existiert haben.

Die Welternte im allgemeinen war schlecht. Namentlich dieA T ereinigten Staaten hatten einen starken Ausfall. Deutschland hatte eine massige Weizenernte und eine schlechte Roggenernte.Österreich-Ungarn und die Donauländer und namentlich Russland hatten sehr gute Ernten.

Die Folge waren bedeutende Getreidebezüge aus Russland bereits im 3. Quartal des Jahres 1888, und diese starken russischenGetreide-Exporte führten ihrerseits zu einem erheblichen Steigendes Rubelkurses, welches zweifellos durch die natürliche Reaktionauf den künstlichen Druck des vorhergegangenen Jahres nochverstärkt wurde.

Der Rubelkurs stieg allein vom 2. zum 3. Quartal 1888 von171 auf 202 y„ also um 18%; er hob sich im 4. Quartal auf212, stieg also im 2. Halbjahr 1888 insgesamt um 24%-

Die reichliche Ernte Russlands , welche eine so starke Ausfuhrermöglichte und den Rubelkurs dadurch so beträchtlich hob, führteandererseits zu einem Sinken der inner-russischen Preise (inOdessa Weizen von 687, im 2. Quartal auf 62 im 4. Quartal1888; Roggen von 38 auf 35»/,).

Dagegen stiegen die Getreidepreise auf dem Weltmarkt inderselben Zeit erheblich, so Weizen in Danzig von 129 auf146 (um 13°/ 0 ), Roggen in Bremen von 93 auf 106'/, (um

147,7.).

Die schwankende Valuta hatte in diesem Falle augenscheinlichdie Wirkung, dem russischen Getreideproduzenten die günstigsteKonjunktur, welche er sich wünschen kann: eine vorzüglicherussische Ernte bei schlechter Welternte, total zu verderben.

Die schwankende Valuta verhinderte durch ihre verhängnis-volle Eigentümlichkeit, infolge grosser Exporte zu steigen, eineÜbertragung der erheblichen Preissteigerung des Weltmarktes