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bank vom 7. Oktober 1895 ihr Kontingent überschritt, 72,3 V,,, 1 )fast so stark, als die metallische Notendeckung im Durchschnittdes ersten Jahres der Reichsbank, als sie 74,55 °/ 0 betrug 2 ).Eine solche Deckung hätte Michaelis, und hätte jedermann imJahre 1875, als das Bankgesetz beraten wurde, als eine für dieSicherheit des Geldumlaufs mehr als genügende angesehen.

Noch stärker tritt die Änderung der Verhältnisse seit derBegründung der Reichsbank hervor, wenn wir den ungedecktenKotenumlauf in Beziehung zum Goldvorrat stellen, und speziellder Goldbestand der Reichsbank ist ja für die Aufrechterhaltungder Reichsgoldwährung ein sehr wichtiger Faktor.

Nach einer Mitteilung, welche der Präsident des Reichsbank-direktoriums am 16. Mai 1895 im preussischen Herrenhaus machte,war die Golddeckung der von der Reichsbank ausgegebenenNoten im Jahre 1876 41,86 %• Nun stehen uns leider imallgemeinen für die Zeiten der Kontingentsüberschreitungen keineZahlen über den Goldvorrat der Reichsbank zur Verfügung, dadie Reichsbank nur ihren Goldbestand im Jahresdurchschnitt undam Schluss des Jahres in ihren Verwaltungsberichten mitteilt,und zwar auch das erst seit 1894. Wir kennen also den Gold-bestand der Reichsbank nur für die Kontingentsüberschreitungvom 31. Dezember 1895; damals belief er sich nach dem Ver-waltungsbericht der Bank auf 570.943.000 M. Der gleichzeitigeNotenumlauf von 1320 Mill M. war, trotzdem das Kontingentum mehr als 148 Mill. M. überschritten wurde, zu 43,25 %mit Gold gedeckt, also besser, als der Notenumlauf im Durch-schnitt des ganzen Jahres 1876, in welchem überhaupt keineKontingentsüberschreitung vorkam.

Im allgemeinen schwankt der Bestand der Reichsbank anThalern und Scheidemünzen um 300 Mill. M. Legen wirdiese Zahl zu Grunde, so erhalten wir für den 30. September1895, als die Reichsbank ihr Kontingent um 46 Mill. M.überschritt, einen Goldvorrat von ca. 614 Mill. M. Der Noten-umlauf von 1283 Mill. M. war damit fast zu 50 °/ 0 gedeckt (gegen41,86 im Durchschnitt von 1876).

Wir finden also, wenn wir die Golddeckung des Umlaufs

J ) Siehe Tabelle I des Anhangs.■) Siehe Tabelle II des Anhangs.