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der metallischen Deckung der Noten oder der täglich lalligenVerbindlichkeiten, welche bei der Beurteilung des Standes einerNotenbank in der Regel allein beachtet wird, für die Liquiditätder Bank eine nicht zu unterschätzende Bedeutung. Aus derVergrösserung der Wechsel- und Lombardanlage ergiebt sichferner eine Verstärkung des durchschnittlichen täglichen Rück-flusses von Noten und Bargeld aus fällig werdenden Wechselnund Lombard-Darlehen, und die Grösse dieses Rückflusses imVerhältnis zu den metallisch nicht gedeckten täglich fälligenVerbindlichkeiten ist für den gesamten Stand einer Notenbankgleichfalls von Wichtigkeit.

Schliesslich ist folgendes zu beachten: Die durch eine Kapitals-erhöhung bewirkte Nötigung weiterer Kreise, ihre Kreditbedürfnisse,statt wie bisher auf dem offenen Markte, nunmehr bei der Reichs-bank befriedigen zu müssen, muss ohne Zweifel die Macht derReichsbank über den Geldmarkt erhöhen. Denn je mehr derGeldmarkt auf die Zentralbank zurückgreifen muss, desto leichterkann die Zentralbank den Geldmarkt kontrollieren und regulieren,und desto wirksamer werden die von ihr für notwendig gehaltenenDiskontmassregeln sein. Weiler die internationalen Edelmetall-Bewegungen, noch die Vorgänge innerhalb des nationalenWirtschaftsgebietes werden direkt durch denBankdiskont beeinflusst,sondern nur so weit der Bankdiskont den Marktzinslüss zu beein-flussen vermag. Ist die Herrschaft der Bank über den Geldmarktnur schwach, so wird sie zur Erreichung der gleichen Wirkungschärfere Massregeiii ergreifen müssen, und darunter haben allediejenigen Kreditsuchenden zu leiden, welche von dem billigeren.Marktdiskont nicht profitieren können, sondern vom Zinssatz derZentralbank abhängig sind.

Selbst wenn der Ausgleich zwischen Kapitalserhöhungund vermehrten Kreditansprüchen sich vollständig vollzieht,bleiben Vorteile der geschilderten Art bestehen. Soweit sichdieser Ausgleich nicht vollzieht, müsste eine Vermehrung desBarvorrates oder — soweit die Einzahlungen auf die neuenAnteilscheine endgiltig in Noten oder durch Abschreibungen vonGirokonten geleistet werden — eine Verminderung der täglichfälligen Verbindlichkeiten eintreten; denn soweit nicht auf derAktivseite der Bilanz die Wechsel- und Lombardanlage entsprechendder Vermehrung der eigenen Mittel der Bank auf der Passivseite

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