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bank durch das neue Gesetz gestellt wird, diesem Institut dieweitere Ausdehnung seines Geschäftskreises für die Zukunfteinigermassen erleichtert.

HL

Ebenso allgemein wie eine Kapitalserhöhung erwartete dieöffentliche Meinung von dem neuen Bankgesetze eine Erweiterungdes Notenrechtes der Reichsbank.

Das deutsche System der indirekten Kontingentierung desNotenumlaufes ist so bekannt, dass es hier nur kurz skizziert zuwerden braucht. Um eine allzu grosse und dauernde Aus-dehnung des metallisch nicht gedeckten Notenumlaufes zu ver-hindern, ohne gleichzeitig die im Interesse der Volkswirtschafthin und wieder notwendige vorübergehende Ausdehnung derungedeckten Noten unmöglich zu machen, hat das deutscheBankgesetz jeder einzelnen Notenbank ein bestimmtes Kontingentungedeckter Noten zugewiesen. Überschreitet die Notenausgabedieses Kontingent, so ist vom Uberschusse eine Steuer von 5°/ 0per annum zu entrichten. Durch diese Steuer sollen die Bankengenötigt werden, der Ausdehnung ihres ungedeckten Noten-umlaufes über ihr Kontingent hinaus sofort durch einen erhöhtenDiskontsatz entgegenzu w irk en.

Der Reichsbank war im Bankgesetze ein Kontingent von250 Mill. M. zugeteilt; dieses hat sich infolge der Bestimmung,dass ihm die Kontingente der in Wegfall kommenden Noten-banken zuwachsen sollen, inzwischen auf 293.4 Mill. M. erhöht.

Bei der Beurteilung der Frage, ob dieses Kontingent dengegenwärtigen Verhältnissen noch entspricht, ist zweierlei zuberücksichtigen: das Kontingent soll so gross sein, dass es derReichsbank die Befriedigung der normalen Schwankungen desGeldbedarfes ohne allzu starke Überschreitungen gestartet; esmuss ferner, wenn das ganze System überhaupt einen Sinn habensoll, so eng begrenzt sein, dass seine volle Ausnützung bei einernoch annehmbaren Notendeckung möglich ist.

Für die Schwankungen des Geldbedarfes, welchen die Reichs-bank gerecht werden muss, sind die Spannungen zwischen deinMinimum und dem Maximum ihres ungedeckten Notenumlaufsder beste Massstab. Diese Spannungen sind seit der Begründungder Reichsbank sehr stark gewachsen. Sie betrugen in der