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seit 1873 dagewesene Preissteigerung umfasst, nicht den mindestenAnhaltspunkt, aus welchem man auf eine Steigerung unseres Geld-wertes infolge unzureichender Goldzufuhr schliessen könnte.Wenn die Sauerbeck'sche Indexziffer für das Jahr 1S96 sich auf61 stellte, für den September des laufenden Jahres aber auf 70,so geht daraus zum mindesten hervor, dass die Goldversorgunggenügend war, um eine solche Preissteigerung der Grosshandels-waren zu ermöglichen.

Aber liier kann man wieder einmal sehen, wie sich dieZeiten ändern und mit ihnen die Argumente derjenigen, welchefür eine vorgefasste Meinung kämpfen. Noch im Jahre 1894 hatbei den Verhandlungen der deutschen Silberkommission der Rück-gang der Preise den Bimetallisten als das wichtigste Beweisstückfür das Vorhandensein der Goldwertsteigerung gedient. DerHinweis auf die gleichzeitigen niedrigen Diskontsätze, auf dieAnsammlung von unerhört grossen Goldvorräten in den Zentral-banken, auf das Zusammenschrumpfen und Verschwinden desgesamten ungedeckten Notenumlaufs in England und Deutsch-land — dieser Hinweis wurde abgethan mit der Behauptung, diedurch die niedrigen Preise hervorgerufene allgemeine Depressionlähme den Unternehmungsgeist und vermindere die Kapital-gewinne und führe so naturgemäss zu niedrigen Zinssätzen undzur Ansammlung brach liegender Geldmittel. Heute, wo wiruns in einer seit Jahren anhaltenden Periode steigender Preiseund eines Aufschwungs von seltener Stärke befinden, heute sindes die hohen Diskontsätze, welche die Wertsteigerung des Geldes.. beweisen sollen.

Man darf sich nicht über diesen Wechsel des Beweis-instrumentes wundern, denn in der That sind neben den Waren-preisen und Arbeitslöhnen die Diskontsätze allgemein als daswichtigste Erkenntnismittel für die Veränderungen des Geldwertesanerkannt. Vor allein hat Nasse eingehend und klar dargelegt,wie die Zunahme und Abnahme des Bedarfes an Zahlungs-mitteln immer in letzter Linie die Barvorräte der grossen Bankenberührt, die ihren Diskontsatz mit Rücksicht auf die Ver-änderungen ihrer Barvorräte regeln. Deshalb seien die Bar-vorräte der grossen Zentralbanken und der Zinslüss, zu welchemsie diskontieren, Zeichen des Mangels oder des Überflusses vonZahlungsmitteln.