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worden. Für einen Teil der früheren Silberkourantmünze, für die„Thaler“ (deren gesamter Wertbetrag jetzt ca. 450 Millionen Markist) war die Eigenschaft des gesetzlichen Zahlungsmittels (ä 3 Markoder 3 /, 0 Krone) zwar nur einstweilen nicht aufgehoben und nichtbeschränkt worden, so dass soweithin eine „hinkende“ Währung aufGrundlage der Wertrelation von Silber zu Gold wie 1 : 15,5 alsUbergangszustand vorlindlich blieb. Aber der Bundesrat hat vonder ihm erteilton Ermächtigung zur Beseitigung dieses bedeutsamenRestes der Silberwährung nach eingetretener starker Wertminderungdes Silbers keinen Gebrauch gemacht und in den letzten Jahrenauch keine Neigung mehr hierzu gezeigt.

Immerhin hatte die Einführung der Goldwährung in Deutsch-land eine einmalige und eine andauernde Ursache in der Richtungeiner Senkung des Silberpreises in Wirksamkeit gesetzt. Jene warin der zum Verkauf disponiblen Silbermasse, welche in ihrer bis-herigen Funktion durch Goldgebrauch ersetzt werden sollte, belegenund stand dom ersten Anschein nach im Vordergrund. Thatsäch-lich war es jedoch von viel größerer Bedeutung, dass Deutschland für alle absehbare Zukunft seine bezügliche Silber-Nachfrage (fürGeldgebrauch) entfallen ließ und mit einer bezüglichen Gold-Nach-frage die bisherige Goldnachfrage verstärken musste. Und diesesneue deutsche Reich war doch nun, wie thatsächlich so auch inder Meinung der Völker mächtig emporgewachsen und schien aufden Wegen voranzugehen, die von anderen Staaten auch betretenwerden würden. Auch hatte ja Deutschland eine reale Silber-währung gehabt, während ein Übergang zur Goldwährung in „Pa-pierwährungsstaaten“ mit nur nomineller Metallwährung zur Zeitwohl die Nachfrage nach Gold verstärken, nicht aber auch die nachSilber vermindern konnte.

Neben diesem Währungswechsel in Deutschland war nun aberauch nicht bloß eine umfangreiche Verminderung der Silber-Nach-frage (während der Jahre 1870—1875) in Europa zur Ausfuhr nachAsien , sondern auch eine kolossale Vermehrung des Silber-Angebotesinfolge eines Wachstums der Silberproduktion in Amerika einge-treten. Während die durchschnittliche Jahresproduktion von Silberin den Jahren