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Wer ermessen will, was der Erfolg der deutschen Kriegsan-leihe bedeutet, werfe einen Blick auf die grössten Anleihegeschäfte,die bisher in Friedens- und Kriegszeiten durchgeführt worden sind.

Weitaus an der Spitze steht die öprozentige französi-sche Anleihe vom Juli 1872, die zusammen mit der Anleihevom Juli 1871 zur Abtragung der Kriegskostenentschädigung auf-genommen wurde. Der Betrag der 1872er Anleihe war 2400 Millio-nen Mark, der 1871er Anleihe 1600 Millionen Mark. Die 1872 erAnleihe war also nicht viel mehr als halb so gross wie die jetztvom Deutschen Beich aufgebrachte Summe. Beide Anleihen zu-sammen bleiben noch um rund 500 Millionen Mark hinter derSumme zurück, die jetzt vom Deutschen Reich in einer einzigenOperation aufgebracht wird.

Hinter der grossen französischen Finanztransaktion zur Be-gleichung der Kriegskostenentschädigung stehen alle anderen seitherdurchgeführten Anleihegeschäfte weit zurück.

An zweiter Stelle kommt die japanische Anleihe von 1905im Gesamtbetrag von 1640 Millionen Mark. Diese Anleihe stelltjedoch keine einheitliche Operation dar. Sie wurde vielmehr in2 Abschnitten von je 600 Millionen Mark im März und Juli 1905in verschiedenen Ländern (England, Vereinigte Staaten, Deutsch-land ) emittiert; der Rest wurde allmählich unter der Hand verkauft.

Es folgt dann die grosse Anleihe der Vereinigten Staaten von 1900 in Höhe von 1290 Millionen Mark, die jedoch zürngrossen Teil gegen ältere, höher verzinsliche Anleihen ausgegebenwurde und somit keine neue Inanspruchnahme des Kapitalmarktesbedeutete.

Fast den gleichen Betrag erreichte die von England im April1901 — Burenkrieg — emittierte Anleihe von 1200 Millionen Mark.

Darauf folgen die russischen Anleihen von 1906 und 1909im Betrage von je 1120 Millionen Mark.

Alle übrigen bisher in der Welt durchgeführten Finanzge-schäfte bleiben unter dem Betrag von einer Milliarde Mark zurück.

Einigermassen vergleichbar mit der deutschen Kriegsanleiheist also nur die Aufbringung der Kriegskostenentschädigung durchFrankreich nach dem Kriege von 1870. Aber auch diese bisherin der Weltgeschichte weitaus bedeutendste Finanztransaktion wird