38 I. DIE ENTWICKELUNG DER SPANISCHEN STAATL. ZAHLUNGSMITTEL.

mit Frankreich ausbrach. Ohne irgendwelche Berechnung undvollständig einsichtslos vermehrte jetzt der willensschwache KönigKarl IV. die Vales nur nach den Bedürfnissen der Staatskasse,indem er die Geldpolitik vollständig der Finanzpolitik unter-ordnete. Statt eines offenen Appells an die Steuerkraft der Ein-wohner, namentlich aber des unmäßig reichen Klerus, steigerteer den Papiergeldumlauf im Jahre 1794 um 1/2 MilliardeRealen vn.

Andererseits entzog der Staat der Nationalbank ihre Bar-bestände, so daß diese durch Reklamationen an den Staat aufdie Unmöglichkeit der Einlösung von Vales hinwies. Infolge-dessen wurde die Bank von der Pflicht der Einlösung des Papier-geldes entbunden. Damit wurden die Vales im Jahre 1794abermals definitives Geld( da sie nicht einlösbar waren).

Sie bekamen jetzt wieder ein negatives Agio, das sich zwarzunächst in engen Grenzen hielt.

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Der Staat steigerte jedoch bis zum Jahre 1799 die Zir-kulation seines Papiergeldes ins Ungemessene, bis über 21/4Milliarden, und verlor so vollständig die Macht darüber. DasDisagio stieg infolgedessen bedeutend.

Zwar wurde, um Papiergeld auf den Paristand mit demGoldgelde zu bringen, im Jahre 1794 ein größerer Amortisations-fonds gegründet, man errichtete auch am 26. Februar 1798.eine besondere Amortisationskasse für Vales, für die vieleSteuern und besonders der Erlös aus eingezogenen geistlichen,königlichen und privaten Gütern bestimmt waren. Zwar wurdendie Zinsen bis zum Jahre 1808 pünktlich gezahlt und teilweiseAmortisationen vorgenommen, doch all dieses vermochte nichteinen weiteren Kursfall der Scheine aufzuhalten.

Folgende Tabelle 1) weist uns den ungefähren Kursstandder Vales an verschiedenen Orten des Landes wie die Höhe.ihrer Emissionen und Amortisationen bis zum Jahre 1808 auf:

1) Die Zahlen sind den Angaben entnommen, welche Canga Ar-güelles in seinem Diccionario de hacienda con aplicacion á España unterdem Artikel" Vales reales" macht.