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II. DIE WÄHRUNGSÄNDERUNGEN DER JAHRE 1848-1868.

Wenn trotzdem, abgesehen von der Krisenzeit der Jahre1864-1866, die Barzahlungen aufrecht erhalten und die Wechsel-kurse gegen Frankreich und England automatisch reguliert werdenkonnten, so lag dies an den nicht ungünstigen pantopolischen Ver-hältnissen. Zwei im entgegengesetzten Sinne wirkende Faktorenwaren es namentlich, welche die spanische Valuta und die inter-valutarischen Kurse beeinflußten: der im Ganzen ungünstigeWarenhandel mit dem Auslande und die großen Kapitalienüber-tragungen aus Frankreich .

Der Warenhandel und Auslandsabsatz spanischer Produktewar von 1850-1864 durchschnittlich sehr gering; der Mangelan Verbindungsmitteln war ein großes Hindernis für die Ent-faltung der reichen Kräfte des Landes.

Wenn nun die Warenhandelsbilanz allein auf die Gestaltungder Valuta Einfluß gehabt hätte, so wären mehr Zahlungsmittelin Metall abgeströmt als zugeflossen, denn der Auslandshandelwies in den Jahren 1850-1864 einen Warenimportüberschußvon 2967 Millionen Realen auf. Sämtliches bare Geld hättedann wohl das Land verlassen. Es kamen jedoch immer mehrfremde Zahlungsmittel nach Spanien , als spanische außer Landesgingen. Der Edelmetallimport betrug 1850-1864 rund 1496Millionen Realen, der Edelmetallexport etwa die Hälfte, 751 Mil-lionen Realen.

Eine große Wirkung auf die stärkere Einfuhr von Kapitalienübten die Gründungen von Eisenbahn- Aktiengesellschaften, derenFonds fast ausschließlich in Frankreich aufgebracht wurden. Durchdas Generalgesetz über die Eisenbahnen vom 3. Juni 1855 warnämlich die Anlage und der Betrieb von spanischen Eisenbahnenvollständig Privatunternehmern überlassen worden. Bei der Passi-vität und Indifferenz spanischer Kapitalisten begannen nun dieFranzosen den Bau der Haupteisenbahnen des Landes. Die Kapi-talien für die beiden größten, noch heute vollständig von franzö-sischen Kapitalisten abhängigen Eisenbahn- Gesellschaften wurdenzum großen Teil in Form von Devisen und Metallgeld aus Frank-reich nach Spanien transportiert . Durch königliches Dekret vom26. Januar 1857 wurde die Gründung der Madrid- Zaragoza-