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derjenige unserer ausländischen Konkurrenten. Die zeitweise stür-mische Aufwärtsbewegung hat gelegentlich zu Pressungen geführt,die das Ausland als einen Beweis unserer finanziellen Rückstän-digkeit und Schwäche ansah, während diese Pressungen in Wirk-lichkeit nur die Begleiterscheinungen einer intensiven Betätigungunserer Kräfte und schlimmstenfalls notwendige Wachstumskrank-heiten waren. Wo wirklicher Kapitalzuwachs vorhanden war undwo äusserer Schein sich breit machte, das hat sich gerade inunserem Verhältnis zu Frankreich schon in den Monaten vor demAusbruch des Krieges mit aller Deutlichkeit gezeigt. Das hat sichgezeigt, als der französische Markt und die französische Bankweltunter dem Druck der aus Prestigesucht wahllos übernommenenAuslandswerte und unter der Wucht gewaltiger Verluste an leicht-fertig eingegangenen überseeischen Engagements spekulativstenCharakters in allen Fugen zu erzittern begannen.

Meine Herren, die Begleiterscheinungen des Kriegsausbruchesund der bisherige Verlauf des Krieges haben denjenigen rechtgegeben, die unser finanzielles Kräfteverhältnis gegenüber unserenGegnern günstig bewerteten. Die vielen Jahre von Arbeit undSparsamkeit haben bei uns Kräfte angesammelt, die durch diewohlvorbereitete Organisation der finanziellen Mobilmachung inder wirksamsten Weise zur Geltung gebracht werden konnten.Wohl sahen wir, dass ebenso wie in andern Ländern in den erstenTagen der Bestürzung und der Beunruhigung, der Verwirrung undder Kopflosigkeit ein törichtes Zurückhalten und Zurückziehen vonBargeld stattfand. Aber den wohlüberlegten Massnahmen der Re-gierungen und der Behörden, dem zielbewussten Eingreifen derReichsbank, der sofortigen Errichtung der Darlehnskassen, demruhigen und selbstsicheren Verhalten der Geldinstitute, Bankenund Sparkassen gelang es in der kürzesten Frist, die Zahlungs-mittelfcrisis zu überwinden und im Geld verkehr Vertrauen undnormale Verhältnisse wiederherzustellen. Wir hatten zu diesemZweck nicht nötig, wie die Bank von England , den Diskont auf10 Prozent zu erhöhen, sondern sind mit 6 Prozent ausgekommen;wir hatten auch nicht nötig, wie die englische Regierung, nahezueine Woche von sogenannten „Bankfeiertagen" zu dekretieren, nurum die Bankwelt vor der Zahlungseinstellung zu schützen; und

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