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wir hatten auch schliesslich nicht nötig, wie die anderen krieg-führenden Staaten und die meisten übrigen Länder, ein allge-meines Moratorium zu erlassen, das sehr viel leichter eingeführtals wieder aus der Welt geschaffen ist.

Auch unser Staatskredit hat sich wesentlich besser ge-halten als derjenige Frankreichs und auch besser als derjenigeEnglands . Die dreiprozentige französische Rente ist seit Kriegs-ausbruch um 12 Prozent und zeitweise über 15 Prozent zurück-gegangen, unsere deutsche Reichsanleihe nur um 5Va Prozent. Auchdie englischen Konsols haben einen Rückgang erfahren um 7 Pro-zent. Aber hier kommt in Betracht, dass die englische RegierungMinimalkurse dekretiert hat, die im freien Verkehr zeitweise um3 Prozent bis 4 Prozent unterschritten worden sein sollen.

Wenn Sie aber noch etwas zurückgehen und berücksichtigen,dass wir die ganze Periode von der Marokkokrisis über den Tripo-liskrieg und die Balkankriege bis zum jetzigen Weltkriege schliess-lich als ein gemeinsames Ganzes ansehen müssen, wenn Sie alsodas Jahr 1910 für diese Betrachtung zum Ausgangspunkt nehmen,so kommen Sie zu folgenden Zahlen:

Der Durchschnittskurs der französischen Rente im Jahre 1910war 98, derjenige der deutschen dreiprozentigen Reichsanleihe 84;die französischen dreiprozentigen standen also um volle 14 Prozenthöher als die deutsche Reichsanleihe. Und heute ist seit einigerZeit die französische dreiprozentige Rente unter den Kurs derdeutschen Reichsanleihe heruntergegangen. Der ganz kolossale Vor-sprung der französischen Rente von 14 Prozent ist also im Laufevon vier Jahren verloren gegangen zu unseren Gunsten.

Lassen sie mich nun' in kurzen Zügen darstellen, wie diebisherige Finanzierung des Krieges bei Freund und Feindsich abgewickelt hat. Dazu muss ich zunächst ein Wort sagen überdie Kriegskosten bei den einzelnen Staaten. Ueber unsere eigenenKriegskosten sind Sie ungefähr im Bilde. Die näheren Mitteilungenhabe ich mir für die Budgetkommission vorbehalten. Die Kriegs-kosten der verbündeten Donaumonarchie blieben angesichts dergeringeren Effektivstärke der österreichisch-ungarischen Armeehinter den unsrigen zurück. Unser anderer Verbündeter, die Türkei ,war stets dafür bekannt, dass er es meisterhaft versteht, seine