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§ 13. ERFOLGLOSE VERSUCHE ZUR BESSERUNG DES PESETAKURSES.
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Diskontsatz wären fremde Kapitalien wegen der schwankendenWechselkurse nicht ins Land gekommen.
Da aber die Währung durchaus einer starken Führungentbehrte, hatte sich eine mächtige Spekulantengruppe gebildet,welche den Wechselmarkt der Frankenwechsel vollständig be-herrschte. Bei dem stets niedrigen Diskontsatz der Bank von.Spanien( 1899-1903 31/ 2-40/ 0) wurden ihnen unter den gün-stigsten Zinsbedingungen von den Madrider Kreditinstitutengegen eine geringe Deckung von 4000-8000 Pesetas Kredite von150 000 200 000 Franken eingeräumt. Allein in Madrid sollen.400 solcher Spezialkonten bestanden haben. ¹) Bei der im ganzensteigenden Tendenz der Franken waren die Operationen derSpekulanten fast sicher; denn sie waren nicht den Bedingungenunterworfen, wie die Käufer von Devisen, welche an festenTerminen zahlen mußten. Sie verkauften nur dann, wenn siebeträchtliche Gewinne hatten.
So galt denn ein hoher Verkaufspreis der Franken alsneuer Ausgangspunkt, und der Frankenkurs ging infolge desTreibens der Spekulation fast automatisch herauf. Von ihrwurde der intervalutarische Kurs künstlich beeinflußt, und dieBank von Spanien tat nichts, um eine bewußte Gegenspekulationins Werk zu setzen; im Gegenteil, sie stellte sich als größterdieser Spekulanten dar.
Der Staat zeigte sich jedoch nicht mächtig genug, dieBank administrativ oder gesetzlich zur Regulierung der Währunganzuhalten. Eine einheitliche Leitung des Zahlungswesens fehltevollständig, da die Absichten des Staates und der Bank durchausentgegengesetzt waren.
Der Staat erstrebte Senkung oder vollständige Beseitigungdes Agios, um den Aufwand an Peseten zur Verzinsung derGoldschuld und zur Bestreitung anderer Ausgaben im Auslandezu mindern. Die Bank aber, welche bisher Jahr ein, Jahr ausüber 20% Dividenden gezahlt hatte, strebte nach hohen Ge-winnen und trieb deshalb ihre den Staatsinteressen wider-
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