§14. DIE REGULIERUNGEN DES PESETAKURSES DURCH DEN STAAT.

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Je mehr aber die Fülle der Frankenwechsel stieg und diekurssenkenden Ursachen sich fühlbar machten, um so größerwurde das Vertrauen des Auslandes auf die Steigerung derPeseta und die Furcht der spanischen Spekulanten vor einemweiteren Frankensturz.

Diese Umstände benutzte nun der damalige FinanzministerSalvador, um eine aktive Währungspolitik zu beginnen. Dasneue Ministerium hatte die Absicht, zunächst einen Fall derFrankenkurse zu forcieren und dann, wenn es die wirtschaftlichenVerhältnisse gestatteten, die Kurse langsam zu konsolidierenund zu stabilisieren.

Man war zur Einsicht gekommen, daß zur Aufschließungdes kapitalarmen Landes noch viel reichlichere Zufuhr vonausländischem Kapital nötig sei, daß man aber auf diesesnicht rechnen könne, wenn die Erträge der Unternehmungen.in einem Zahlungsmittel aufgebracht würden, das gegenüberden auswärtigen Valuten so stark entwertet war. Wenn dieRegierung jetzt auf eine Besserung der Valuta hindrängte,so geschah es auch, weil sie die Notierung der 4% innerenRente in Paris veranlassen wollte und eine Verbesserung desStaatskredites und günstigere Kurse spanischer Anleihen da-durch erwartete.

Seit dem 15. März 1906 begann deshalb das Schatzamtinfolge ministerieller Verfügung vom 9. März die dem Staatezur Verfügung stehenden Devisen dazu zu verwenden, um täglichauf der Börse die Wechselkurse zu beeinflussen und das Agionach unten zu drücken.

Um dem Staate ständig die Mittel hierzu zu verschaffen,hatte die Regierung unter dem 23. Februar den Cortes einenGesetzentwurf vorgelegt, nach welchem sämtliche Einfuhr-

günstigen Kapitalienbewegung für Spanien geführt haben. Die Franzosen.legten, um aus der Besserung der Peseta Nutzen zu ziehen, große Summenin spanischen Papieren an und kauften namentlich in Barcelona Eisen-bahnaktien und Obligationen. Aus demselben Grunde zog ein großerTeil spanischer Kapitalisten, welche ihre Gelder in französischen undenglischen Banken angelegt hatten, Kapitalien aus dem Ausland zurück.