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Der Zusammciibruch der ErMmigspolitik

in England angesichts der Wichtigkeit der Kohle als Hilfsstoff fürdie gesamte industrielle Produktion als eine Begünstigung der deutschen industriellen Koukurrenz aufgefaßt.

Was Sir Robert Hörne in Manchester und, ihm folgend, derOberste Rat in Cannes von uns verlangt haben, ist im Grundenichts anderes als die sofortige und vollständige Anpassungdes inländischen Preisniveaus an die Sch wankungeu derdeutscheu Valuta, mithin eine gewaltige Verschärfung der ohnediesungeheuerlichen Wirkungen der durch die Entwertung der deutschen Valuta hervorgerufenen Preisrevolution. Sollte der Versuchgemacht werden, solche Forderungen zu erfüllen, so wird er fehl-schlagen. Die Diskrepanz zwischen dem inländischen deutschen Geld-wert und dem Stande der deutschen Valuta ist eine notwendige Folgeder Tatsache, daß Deutschland gezwungen wird, an das Auslandfortgesetzt Zahlungen gewaltigen Umfangs zu leisten, denen es mitnormalen Mitteln nicht annähernd gerecht werden kann. Solangedieser Druck auf Deutschland lastet, wird das deutsche Geld auf denausländischen Märkten stets noch weniger wert sein, als im deutschen Inland; und wenn der Versuch einer künstlich beschleunigten An-passung der Inlands- an die Weltmarktpreise gemacht wird, so wirdstets wieder die Valuta davonlaufen. Das Ergebnis wäre eingeradezu katastrophales Wettrennen zwischen Geldentwertung imInneren und Valutaentwertung nach außen und damit eine be-schleunigte Annäherung an österreichische, wenn nicht an russischeZustände.

Wie bei solchen Verhältnissen Deutschland gleichzeitig seinePapiergeldausgabe einschränken oder gar einstellen soll, bleibtein Geheimnis. Es ist ein fundamentaler Irrtum, daß die Ver-mehrung unseres Papiergeldes die primäre Ursache der Entwertungunseres Geldes sei. Die primäre Ursache unseres ganzen Elendsist die uns aufgezwungene untragbare Kontribution. Der Zwang,Tag für Tag horrende Beträge in ausländischen Valuten, namentlichin Dollar, sür die Zwecke der Kontributionszahlung gegen deutschesPapiergeld zu kaufen, muß die fremden Valuten in die Höhe treibenund die deutsche Valuta immer tiefer hinabdrücken. Die Zunahmeder Notenausgabe ist erzwungen durch den ungeheueren Fehlbetragdes Reiches, der zum weitaus größten Teil auf den Ausgaben fürdie Kontribution in allen ihren verschiedenartigen Formen beruht.Die Lösung liegt nicht in dem aussichtslosen Versuch der immererneuten Anpassung von Preisen, Löhnen, Tarifen, Steuern ?e. anjede weitere Entwertung der deutschen Valuta, sondern im Gegenteilin der Stabilisierung der deutschen Valuta, die ihrerseitsnur möglich ist aufgrund einer Anpassung der deutschen Repa-rationslasten an die deutsche Leistungsfähigkeit.

Wie weit wir von dieser Lösung noch entfernt sind, zeigen dieVorgänge in Cannes , wo man sich im Kreise des Obersten Ratesdahin einigte, in dem Zahlungsplan für 1922 Deutschland eine Bar-